綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日１１日に１３円高の２４２３円と反発して引けた。同社株は、今年７月２９日に今２０２０年３月期第１四半期（２０１９年４月～６月期、１Ｑ）決算の発表を予定しているが、今年７月１０日に開示した今年６月度の全店月次売上高が、大きく連続プラスとなったことを手掛かりに業績期待を高め内需株買いが再燃した。株式需給的にも今年２月の年初来安値１９５０円から５カ月目に入り、売り長で逆日歩のつく信用好取組となっており、売り方の買い戻し期待も交錯している。

■アベルネット、丸三三原商店のグループ会社化が月次動向、業績に上乗せ

　同社の今年６月度の月次動向は、既存店が、前年同月比２．２％減と小幅マイナスとなったが、全店売上高が、同１９．８％増と連続２ケタ増となった。昨年１２月にグループ会社化したインターネット通販会社のアベルネット（東京都台東区）が、即戦力として寄与しており、とくに全店の客単価が同２０．３％増となり、既存店の単価も、同２．０％増とそれぞれ続伸したことが要因となった。この結果、今期に入って４月～６月までの３カ月累計でも、全店売上高は、前年同期比２１．８％増となった。

　このアベルネットは、インターネット通販の黎明期から２０年以上にわたり蓄積したノウハウにより家電・パソコン中心から商品展開を広げている。さらに今年４月には、長野県内に「お茶元みはら胡蝶庵」を７店舗展開している丸三三原商店（長野県安曇野市）を１００％子会社化しており、この積極的なＭ＆Ａに伴うのれん償却も含めて、7月２９日発表予定の今期１Ｑ業績への寄与が期待されている。

　今２０２０年３月期通期業績は、順調推移が予想され、売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４０００万円（同１．７％増）と前期の過去最高を連続更新する。昨年７月にリニュアルオープンした綿半スーパーセンター富士河口湖店や同１１月に新規開業した綿半スーパーセンター可児店がフルに寄与することなどが要因となるが、この通期予想業績に対して今期１Ｑ業績が、どの程度の進捗率を示すかも注目されることになる。なお今期配当も、年間３４円（前期実績３３円）と連続増配を予定している。

■年初来安値１９５０円から一貫上昇し売り方は安値期日到来のピンチ

　株価は、世界同期株安にツレ安した今年２月の年初来安値１９５０円からディフェンシブ株評価を高めて一貫上昇し、丸三三原商店の子会社化、今期業績の連続過去最高更新予想、連続増配、月次売上高の好調推移などの好材料が続いて年初来高値２５２５円まで買い進まれ高値調整を続けている。ＰＥＲは１４倍とやや市場平均を上回るものの、信用取組は、薄めながら売り長で逆日歩のつく好需給となっており、年初来安値からの安値期日の５カ月目に入り、売り方のピンチ到来も予想される。一段の上値追いが有力で、次の上値フシの年初来高値回復から２０１８年１１月高値の２８０９円を上抜き、２０１８年９月高値の３１４０円奪回が早そうだ。（本紙編集長・浅妻昭治）