綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日１１日に前日比変わらずの２１５０円で引けた。同社株は、今年７月２９日に開示した今２０２０年３月期第１四半期（２０１９年４月～６月期、１Ｑ）業績が、２ケタ減益転換したことで下値を探ってきたが、９月１０日に発表した今年８月度の月次売上高動向で、全店売上高が、昨年１２月以来、９カ月連続して２ケタ増となり、既存店売上高も３カ月ぶりにプラス転換と好調に推移したことから、今２０２０年３月期業績が、５期連続で過去最高更新と予想され、配当も連続増配を予定していることを見直し売られ過ぎ訂正買いが交錯した。今年８月９日に発表したサイエンスホーム（静岡県浜松市）の株式取得・子会社化も、業績期待を高め、さらに株式需給的にも下値で信用売り残がやや拡大していることも、売り方の買い戻し思惑につながっている。

■アベルネット上乗せで月次売上高が好調に推移しサイエンスホームも業績寄与期待

同社の８月度の月次売上高動向は、既存店が前年同月比１．２％増と３カ月ぶりにプラス転換し、全店売上高は、同２２．５％増と９カ月連続で前年同月実績に対して２ケタ増となった。８月度は、台風、猛暑で客足が伸び悩む気象環境下、ワークショップ開催や季節商品の実演販売を積極的に推進し、夏物家電やインテリアなどの季節商品が好調に推移し、既存店は、客単価も４．２％増と前年同月を上回った。全店では、２０１８年１２月にグループ会社化したインターネット通販の老舗企業・アベルネット（東京都台東区）が、早期戦力化し客数が０．８％増と３カ月ぶりにプラスとなり、客単価は２１．６％増と９カ月連続で前年同月を大きくオーバーした。

　一方、同社の今２０２０年３月期業績は、１Ｑ業績が、天候不順の影響などで売り上げが前年同期より１９．６％増と続伸し、利益は４２．０％減～５８．７％減と落ち込んだが、３月通期業績は、期初予想に変更はなく、売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４０００万円（同１．７％増）と見込み、５期連続で過去最高を更新する。配当も、年間３４円（前期実績３３円）と連続増配する。なお８月９日に子会社化を発表したサイエンスホームは、国産ひのきなどを利用した伝統工法による戸建木造住宅のフランチャイズ事業を展開し、加盟店は全国１３０店に達しており、綿半ＨＤの建設事業との相乗効果を上げる見込みで、８月２７日に同社株式の取得を完了したことから、アベルネットと同様の早期戦力化の期待も高めている。

■売り方の買い戻しも交錯しまず年初来高値から直近安値への調整幅の半値戻しへ

　株価は、今期第１四半期（１Ｑ）決算先取りで年初来高値２５７６円まで買い進まれたが、１Ｑ業績が、増収転換・減益転換とマチマチで着地したことと米中貿易摩擦再燃による世界同時株安が重なって８月６日に２１００円まで突っ込み、サイエンスホームの株式取得で２２８７円までリバウンドしたものの、足元では、全般相場のハイテク株買い・内需株売りが波及して２１００円台固めを続けている。この間、信用売り残は、約１１万株から１４万株超にやや拡大し売り長で逆日歩のつく好需給となっており、ＰＥＲも１２倍台と同社のヒストリカル的な過去平均から売られ過ぎとなっている。売り方の買い戻しなどを手掛かり材料に底上げに再発進し、まず年初来高値から直近安値への調整幅の半値戻しの２３３８円奪回に進もう。【本紙編集長・浅妻昭治）