富士ソフトサービスビューロ＜６１８８＞（ＪＱＳ）は、１円高の７４１円と３日ぶりに小反発して始まり、今年４月８日につけた上場来安値７３０円に並ぶ安値水準から底上げを窺っている。同社株は、今年３月１５日に公開価格８９０円で新規株式公開（ＩＰＯ）されたばかりで、株価は、公開価格を下回って推移してきたが、目下集計中で今年５月１０日に発表予定のＩＰＯ後初決算となる２０１６年３月期業績がＶ字回復すると見込まれていることを見直し評価不足として直近ＩＰＯ株買いが再燃している。既上場の類似会社に比較して割り負けていることも、下値買い要因となっている。

■年金基金や臨時福祉給付金などの問い合わせ業務を受注し継続案件も順調に推移

　目下集計中の２０１６年３月期業績は、ＩＰＯ時に売り上げが、７７億９０００万円（前期比１．３％増）と続伸し、経常利益が、２億５１００万円（同４５．７％増）、純利益が１億４３００万円（同５２．７％増）とそれぞれ増益転換が予想され、配当も２０円と予定されていた。同社は、顧客の相談窓口などを受託するコールセンターサービス、企業や官公庁の業務処理を外部受託するＢＰＯサービス、Ｗｅｂサイトや社内ネットワークなどを構築するその他サービスを展開しているが、コールセンターサービスでは、継続案件が順調に推移しているほか、民間向けでは民間厚生年金基金解散に係わる問い合わせ業務、官公庁向けで臨時福祉給付金の問い合わせ業務などをそれぞれ受注し、ＢＰＯサービスでは、官公庁向けの事務センター業務やデータ入力業務などが順調に推移し、民間向けも証券関連ＢＰＯ業務の新規受注やデータ入力業務の取引量が拡大し、原価低減、経費削減に取り組んでいることなどが寄与する。

　事業環境も、企業向けＢＰＯサービスでは企業による業務改革や効率化、コスト競争力強化のためにアウトソーシング利用が拡大し、官公庁向けでは市区町村などからのマイナンバー関連業務の引き合いが増加するなど順調であり、続く今２０１７年３月期業績の続伸も期待され、ゴールデン・ウイーク明けの５月１０日に予定されている決算発表での開示が要注目となってくる。

■ＰＥＲは９倍台と割安で「小さく産んで大きく育てる」投資チャンスを示唆

　株価は、公開価格８９０円を１２０円、１３％超上回る１０１０円で初値をつけ上場来高値１１７０円まで上値を伸ばし、８８０円と下ぶれたが、期末の配当権利取りで９３０円と買い直された。配当権利落ち後は、全般相場の記録的な続落も波及して上場来安値７３０円まで調整し、底固めを続けてきた。ＰＥＲは９倍台、ＰＢＲは１．１８倍と既上場のコールセンター株に比べて割り負けており、ＩＰＯ株の投資セオリー通りに「小さく産んで大きく育てる」チャンスを示唆している。公開価格回復で弾みをつけ初値抜け、最高値奪回と上昇トレンドを鮮明化しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）