サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は、前日１６日に６円安の１１８７円と変わらずを含めて３日ぶりに小反落して引けた。前日朝方に日経平均株価が一時、中国の景気鈍化懸念でフシ目の２万２０００円台を割ったことから、７月２３日につけた年初来安値１１２２円から底上げ途上にある同社株にも目先の利益を確定する売り物が出た。ただ反落幅は限定的であり、今年８月９日に発表した今２０１９年３月期第１四半期（２０１８年４月～６月期、１Ｑ）決算が、前年同期に続いて２ケタ増益で着地し、今３月期通期業績も、連続増収増益と予想されていることを見直し、下げ過ぎとして押し目買いが続いている。

■五輪・再開発工事向けに主力製品が好調に推移し今期１Ｑ業績は連続２ケタ増益

　同社の今２０１９年３月期業績は、売り上げ１６８億円（前期比２．９％増）、営業利益１２億円（同３．５％増）、経常利益１２億１０００万円（同４．１％増）、純利益８億３５００万円（同４．８％増）と３期ぶりに増収増益転換した前期業績に次ぎ続伸が予想されている。２０２０年に迫った東京オリンピック・パラリンピックを控えて首都圏を中心に関連工事や再開発事業が活発化し、さらに老朽化したインフラ改修・保全工事も増加しており、シェア約５０％と業界トップの金属系あと施工アンカーが順調に推移し、機能材事業でも、アルコール測定器が、鉄道・バス会社向けに伸び、歩道橋補修システム用の紫外線硬化型ＦＲＰシートが、今年１月に国土交通省の新技術情報提供システム「ＮＥＴＩＳ」に登録されたことなどが要因となる。

　この立ち上がりの今期１Ｑ業績は、前年同期比１．６％増収、５９．１％営業増益、６１．３％経常増益、９３．６％純益総益と前年同期と同様に２ケタ増益と好調に推移した。金属系あと施工アンカーを展開しているフアスニング事業の売り上げが、公共事業の伸び悩みを民間工事の増加でカバーして同５．８％増と伸び、セグメント利益が同１３．４％増、機能材事業でアルコール測定器や電動油圧工具関連の販売が好調に推移したことなどが寄与した。なお同社の今期配当は、年間２４円（前期実績２２円）と連続増配が予定されている。

■低ＰＥＲ・ＰＢＲ修正で年初来調整幅の半値戻しの１株純資産水準を目指す

　株価は、ＦＲＰシートの「ＮＥＴＩＳ」登録に前期末の配当・株主優待制度の権利取りが続いて年初来高値１４９６円まで買い進まれ、１２００円台固めを続けたが、米中貿易戦争勃発を懸念した数次にわたる世界同時株安が波及して下値を探り、年初来安値１１２２円へ調整した。同安値水準では値付き難となったが、ＰＥＲは１１倍台、ＰＢＲは０．８倍、配当利回りは２．０２％と下げ過ぎを示唆しており、底上げに転じた。年初来高値から同安値への調整幅の半値戻しが１株純資産１３９３円水準となっており、まずこの半値戻しを目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）