日本タングステン＜６９９８＞（東２・福証）は、前日８日に１２円高の２０２９円と反発して引け、９月２７日につけた中間配当の権利落ち安値１９８８円に並ぶ安値水準から出直った。同社は、中期経営計画に基づき世界シェア第２位を誇るＮＴダイカッターや同トップのハードディスクドライブ磁気ヘッド基板、さらに電気自動車（ＥＶ）向けの接点製品などを軸に積極的なグローバル戦略を展開しており、この最終年度となる来２０２１年３月期業績の高成長を先取り超割安株買いが再燃した。テクニカル的にも、２５日移動平均線が７５日移動平均線を下から上に抜くゴールデンクロス（ＧＣ）を示現し、上昇トレンド転換を示唆したとして買い手掛かりとなっている。

■ＮＴダイカッター、ＥＶ用接点など有望製品でグローバル展開

　同社は、東証第２部と福証に重複上場の小型株だが、世界トップ級の製品を擁する「ニッチ・トップ」企業である。その代表製品は、紙おむつ・ナプキン製造用のＮＴダイカッターでアジア・シェアが３９％でトップ、北米・南米シェアが２８％と２位にある。紙おむつの世界市場は、幼児用・大人用を含めて中国・南米などを中心に高成長、ＮＴダイカッターも年率１６％の拡大が続くと予測されている。同社は、ロールの表面を超硬合金コーティングする最先端のＣＣアンビルロールを開発し、今年１月にテストライン装置を導入するとともに、１０月には設立したブラジル子会社の操業開始を予定している。

　このほか低侵襲医療向けのカテーテル用のタングステンリボン、ハードディスクドライブ磁気ヘッド基板、ＥＶ向けの接点製品など競争力のある独自製品のグローバル戦略を推進しており、中期経営計画の最終年度の２０２１年３月期は、売り上げ１４２億円、営業利益１２億円、ＲＯＥ（自己資本利益率）８．３％を業績目標としている。

　今２０２０年３月期業績は、米中貿易摩擦激化や世界経済減速、さらにＥＶ用接点製品の生産能力増強などの設備投資負担も重なり、売り上げ１２４億円（前期比２．０％減）、営業利益８億２０００万円（同２０．４％減）、経常利益１０億１０００万円（同８．６％減）、純利益７億４０００万円（同１１．０％減）と慎重に予想しているが、来２０２１年３月期業績には大きく増収増益転換する見込みである。足元の今期第１四半期（２０１９年４月～６月期、１Ｑ）業績は、減収減益転換したが、ＥＶ用接点製品などを中心とする電機部品事業は増収・大幅増益で着地しており、助走が始まったことを示唆した。配当も、中間配当４０円、期末配当４５円の合計年間８５円を予定している。

■ＰＥＲ６倍、ＰＢＲ０．４倍、配当利回り４．１％と評価不足で年初来高値へキャッチアップ

　株価は、８月の全般相場急落とともに年初来安値１８６０円へ突っ込み、インドの法人税減税で大手衛生用品メーカーの株価が人気化したことや中間配当の権利取りで２１２４円まで引き戻した。足元では、配当権利落ち後安値１９８８円から売られ過ぎとして買い直されて２０００円大台を回復、２５日線が７５日線を上抜くＧＣを示現して上昇トレンド転換を示唆した。なおＰＥＲは６倍台、ＰＢＲは０．４９倍、配当利回りは４．１８％と評価不足であり、まず年初来高値２５４８円へキャッチアップしよう。（本紙編集長・浅妻昭治）