加賀電子＜８１５４＞（東１）は、前日３日に取引時間中の２４１３円安値から切り返し４円高の２４７２円と続伸して引け、１１月８日につけた年初来高値２６０４円を再び意識する動きを強めた。日経平均株価が、２日の米国株安や円高の影響を受けて１４９円安と反落するなか、今年１１月７日に発表した今２０２０年３月期第２四半期（２０１９年４月～９月期、２Ｑ）累計業績が、２Ｑ累計業績として１４年ぶりに過去最高を更新したことを見直し割安修正買いが増勢となり、逆行高した。今２０２０年３月期通期業績は、期初予想を据え置いたが、今年１０月以降に内外でＥＭＳ（電子機器の受託製造サービス）工場が、相次ぎ稼働を開始したことから業績上ぶれ期待も強め、フォローの材料と評価されている。

■通期業績は２Ｑ業績の高利益進捗率に相次ぐ新工場稼働が加わり上ぶれ期待

　今期２Ｑ累計業績は、１４年ぶりに過去最高を更新し、売り上げ２３０６億３０００万円（前年同期比９９．９％増）、営業利益５２億３９００万円（同３８．９％増）、経常利益５５億４６００万円（同３７．０％増）、純利益３５億２００万円（同２７．４％増）とＶ字回復して着地した。今年１月の富士通エレクトロニクスのグループ会社化により携帯電話や車載機器向けなどの新規収益が上乗せになって売り上げが倍増し、ＥＭＳビジネスでは、医療機器、車載機器向けを中心に増収となり、情報機器事業でも、パソコン販売が好調に推移したことなどが要因となった。

　今２０２０年３月期通期業績は、米中貿易協議の先行きや中国の景気動向などが不透明として期初予想を据え置いた。売り上げ４３００億円（前期比４６．９％増）、営業利益７０億円（同７．５％減）、経常利益７０億円（同１０．９％減）、純利益５０億円（同３７．６％減）と見込んでいる。ただ、２Ｑ累計業績は、この通期予想業績に対して７０％～７９％の高利益進捗率を示している。また下半期に入って、今年１０月１日にパイオニアの製造子会社の十和田パイオニアをグループ会社化し、１０月２８日に子会社の須賀川新工場（福島県須賀川市）が稼働を開始し、１２月にはタイのアマタナコン第２工場がそれぞれ稼働を開始することなどから業績上ぶれ期待が強まっている。

■２５日線へ下ヒゲを伸ばして下値を確認し低ＰＥＲ・ＰＢＲ修正に再発進

　株価は、中間配当の権利取りでつけた２０２６円高値から配当権利落ちに世界同時株安が重なって１８９０円まで下ぶれたが、売られ過ぎ修正買いに今期２Ｑ累計業績の好決算報道が加わり一気に年初来高値２６０４円まで７００円超高した。足元では、上向きの２５日移動平均線に対して下ヒゲを伸ばして下値を確認しつつ高値固め場面が続いているが、ＰＥＲは１３倍台、ＰＢＲは０．８８倍、配当利回りは２．４２％と割安である。年初来高値抜けから昨年５月以来の３０００円大台奪回が有力となる。（本紙編集長・浅妻昭治）