アールシーコア＜７８３７＞（ＪＱ）はログハウス「ＢＥＳＳ」を販売している。２１年３月期予想は新型コロナウイルスの影響を考慮して未定としている。当面は経済収縮の影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は下値固め完了して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。

■ログハウスのオリジナルブランド「ＢＥＳＳ」を販売

　自然材をふんだんに使った個性的な木の家であるログハウスのオリジナルブランド「ＢＥＳＳ」の販売を、国内直販部門、連結子会社ＢＥＳＳパートナーズ（ＢＰ）社、および国内販社で展開している。２０年３月期のセグメント別（調整前）売上構成比は直販部門が２６％、販社部門が５０％、ＢＰ社が２４％、営業利益構成比は直販部門が２６％、販社部門が８３％、ＢＰ社が▲９％である。ＦＣを中心とした事業展開で高資本効率を実現している。

　２０年３月期末の展示場は４１拠点である。１８年４月からは単独展示場の呼称を「ＬＯＧＷＡＹ」に変更し、東京都昭島市に直営の「ＬＯＧＷＡＹ　ＢＥＳＳ多摩」をオープンした。東京・代官山「ＢＥＳＳ　スクエア」および神奈川・藤沢市「ＢＥＳＳ　藤沢」に続く３ヶ所目の直営拠点である。

　収益は直販部門とＢＰ社の「ＢＥＳＳ」売上、販社からのロイヤリティ収入および販社へのキット部材売上などである。四半期収益は物件引き渡し件数・時期などで変動しやすい特性がある。

　新中期経営計画ではスローガンに「曲がり真直ぐ、ＢＥＳＳの道」を掲げた。また重点施策としては、ＬＯＧＷＡＹ戦略のベストサイクル追求、新時代の暮らし方「梺（ふもと）ぐらし」の本格化、ブランドパートナー型ＦＣ制度の確立、長寿企業を目指す収益構造改革を推進する。

■２１年３月期予想は新型コロナウイルス影響で未定

　２１年３月期連結業績・配当予想は新型コロナウイルスの影響を考慮して未定としている。当面は経済収縮の影響が意識されるが、中期的に収益拡大を期待したい。

■株主優待は３月末と９月末の株主対象

　利益配分については、ＤＯＥ（純資産配当率）を重視した長期的視点での安定配当を行うことを基本とし、当面はＤＯＥを７％程度まで高めることを目標としている。株主優待制度（毎年３月末および９月末時点の株主対象）については、優待内容を一部変更（ＢＥＳＳ住宅新築工事割引の廃止を２０年３月末基準日から適用。詳細は会社ＨＰ参照）した。

■株価は反発の動き

　株価は下値固め完了して反発の動きを強めている。出直りを期待したい。６月１８日の終値は８３９円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８４０円７５銭で算出）は約１．０倍、時価総額は約３８億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）