ＬｉｂＷｏｒｋ＜１４３１＞（東マ）は熊本県を地盤とする注文住宅メーカーである。Ｗｅｂマーケティングによる集客を特徴としている。２０年６月期は新型コロナウイルスの影響を受けたが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は１９年１２月の高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。

■熊本県を地盤とする注文住宅メーカー

　１５年８月福証Ｑ－Ｂｏａｒｄに新規上場、１９年６月東証マザーズに上場（重複上場）した。

　熊本県を地盤とする注文住宅メーカーである。第一次取得層を主ターゲットに、集客を常設展示場に頼らず、土地ポータルサイト「ｅ土地ｎｅｔ」やＷｅｂマーケティングなど、ネットやＳＮＳを活用することでコストダウンを実現していることが特徴だ。ＭＵＪＩ　ＨＯＵＳＥと契約して熊本県下における独占営業権を取得した「無印良品の家」も提供している。

　１９年１１月にはグリムス＜３１５０＞の子会社グリムソーラーと提携、２０年３月にはアダストリア＜２６８５＞と提携した。２０年５月には神奈川県を中心に戸建建売販売を展開するタクエーホームを子会社化（２０年７月１日予定）すると発表した。２０年６月にはアダストリアの「ｎｉｋｏ　ａｎｄ（ニコアンド）」とコラボレーションした戸建て新商品「ｉｎｋ（インク）の販売を開始した。またショッピングモール向け新ブランド「ｓｋｅｔｃｈ（スケッチ）」を立ち上げた。

■毎年売上２０％成長目指す

　２０年１月策定の経営ビジョン「ＶＩＳＩＯＮ２０３０」では、毎年売上２０％成長を基本とした安定的・永続的な成長（急成長・急拡大をせず、財務規律を伴う余裕をもった成長）を目指すとしている。

　エリア・店舗数の拡大、ネット集客数の増大、非住宅木造事業の拡大、沖縄地区への展開、コンセプト別分譲宅地開発による街づくり、新規事業（戸建民泊事業、保険・住宅ローンなどの住宅関連事業）を推進する。さらに住宅版ＳＰＡモデル・垂直統合モデルの確立を推進する方針だ。

　なお２０年６月には、サブスクモデル事業「ＡＩを活用した全国の工務店支援サービス」が、経済産業省中小企業庁の「商業・サービス競争力強化連携支援事業（新連携支援事業）」に採択された。今後、ＡＩを活用したサービスを全国の工務店向けに展開する。また建築家とお客さまをつなぐマッチングサイト「ｅ建築士ｎｅｔ」をリリースした。今後は販売エリアの拡大とあわせて、全国への拡大を推進する。

■２０年６月期減収減益予想

　２０年６月期業績（非連結）予想（５月１４日に下方修正）は、売上高が１９年６月期比９．１％減の５９億９４百万円、営業利益が７９．３％減の１億１０百万円、経常利益が７７．３％減の１億３０百万円、純利益が７８．３％減の８５百万円としている。

　新型コロナウイルスの影響で建築承認申請や住宅ローン融資の審査遅れが発生し、工事着工遅れで引き渡しが来期に延期となる可能性が高まった。また販売用不動産の評価損を計上する。なお第３四半期累計は前年同期比６．７％増収、２７．３％営業減益だった。２０年６月期は新型コロナウイルスの影響を受けたが、中期的に収益拡大を期待したい。

　なお２０年６月期の配当予想（四半期配当）は据え置いている、第１四半期末と第２四半期末が各９円、２０年１月１日付株式２分割後の第３四半期末と第４四半期末が各４円５０銭としている。株式２分割後に換算すると１９年６月期比５円５０銭増配の年間１８円となる。また現行の株主優待制度に加えて２０年６月期に上場記念株主優待を実施する。さらに２月には株主優待制度の拡充（詳細は会社ＨＰ参照）を発表している。Ｌｉｂ　Ｗｏｒｋプレミアム優待倶楽部を新設する。

■株価は上値試す

　株価（２０年１月１日付で株式２分割）は１９年１２月の高値に接近している。自律調整を交えながら上値を試す展開を期待したい。６月３０日の終値は２２０７円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１６円０１銭で算出）は約１３８倍、今期予想配当利回り（会社予想の１８円で算出）は約０．８％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ３６３円２６銭で算出）は約６．１倍、時価総額は約１２０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）