アルコニックス＜３０３６＞（東１）は商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指している。株価は１８００円近辺でのモミ合いから上放れ、６月１２日には上場来高値２１９８円まで上伸した。１６年３月期業績は増額含みで依然として指標面の割安感も強い。上値追いの展開だろう。

　軽金属・銅製品（伸銅品、銅管、アルミフィンなど）、電子・機能材（レアメタル・レアアース、チタン・ニッケル製品など）、非鉄原料（アルミ・亜鉛地金など）、建設・産業資材（配管機材など）を取り扱う非鉄金属商社である。

　レアメタル分野に強みを持つことも特徴だが、中期成長に向けて商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指し、Ｍ＆Ａも積極活用して、非鉄金属の周辺分野も含めた川上（製造）～川中（流通）～川下（問屋）を網羅するビジネス展開を推進している。

　１３年１月金属・化成品メーカーの米ユニバーティカル社を子会社化、１３年３月アルミ合金スクラップ販売の大阪アルミセンターを子会社化、１３年４月産業機械用精密加工部品メーカーの大羽精研を子会社化、１４年４月住宅建設関連資材メーカーのケイ・マックを持分法適用関連会社化した。

　１４年１１月には子会社アルミ銅センター（大阪アルミセンターが１４年９月１日付で商号変更）が、稲田商会（福岡県北九州市）の銅リサイクル事業を譲り受けた。

　なお１５年３月に非鉄金属専門商社の平和金属（大阪市）の株式６０．５％を新たに取得（４月３０日予定、現時点で１％を保有しているため今回の株式取得後の出資比率６１．５％）して連結子会社化すると発表したが、４月２８日に、株式譲渡契約書における詳細取り決めについて協議継続中のため、株式取得時期が予定より遅れていると発表した。今後の株式取得時期等詳細については確定次第公表するとしている。

　なお１５年３月期の四半期別推移を見ると、売上高は第１四半期（４月～６月）４８４億０４百万円、第２四半期（７月～９月）４８５億９６百万円、第３四半期（１０月～１２月）５４６億０６百万円、第４四半期（１月～３月）４９９億３７百万円で、経常利益は第１四半期１７億１３百万円、第２四半期１３億９５百万円、第３四半期１３億０２百万円、第４四半期７億９５百万円だった。

　１５年３月期の配当性向は１４．６％、ＲＯＥは１４年３月期比２．５ポイント低下して１４．９％、自己資本比率は同５．０ポイント上昇して２９．３％だった。

　今期（１６年３月期）の連結業績予想（５月１５日公表）は、売上高が前期比７．２％増の２１６０億円、営業利益が同５．１％減の４３億５０百万円、経常利益が同７．８％減の４８億円、純利益が同１４．１％増の４０億円としている。配当予想は同４円増配の年間４４円（第２四半期末２２円、期末２２円）で予想配当性向は１４．１％となる。

　売上面では自動車関連、スマホ・タブレット関連を中心に好調に推移して増収見込みだ。経常利益は前期計上したケイ・マックの持分法適用関連会社化に伴う負ののれん発生益６億２８百万円が一巡して減益見込みとしている。純利益については平和金属の連結子会社化により、同社の収益と負ののれん発生益が寄与して増益見込みだ。会社予想は保守的な印象が強く増額含みだろう。

　セグメント別利益（経常利益）の計画は、軽金属・銅製品が同１７．７％減の２４億７０百万円、電子・機能材料が同１５．３％増の２０億円、非鉄原料が同２１．６％減の２億１０百万円、建設・産業資材が同４２．０％減の１億２０百万円としている。なお軽金属・銅製品事業は、ケイ・マックの負ののれん発生益一巡の影響を除けば実質的に増益の計画だ。

　５月１５日に新中期経営計画（１６年３月期～１８年３月期）を発表した。１年ごとに見直すローリング方式で、経営目標値として１８年３月期の経常利益６５億円超、純利益４３億円超、ＲＯＥ１３～１５％程度、ＮＥＴ／ＤＥＲ１．０～１．３倍程度を掲げ、３年間の投融資総額はＭ＆Ａを中心に２００億円の計画としている。

　セグメント別には軽金属・銅製品が売上高９８２億円、経常利益３４億５０百万円、電子・機能材が売上高１００８億円、経常利益２３億８０百万円、非鉄原料が売上高３６０億円、経常利益３億１０百万円、建設・産業資材が売上高１８０億円、経常利益３億６０百万円としている。

　商社機能と製造業を融合した「非鉄金属の総合企業」を目指し、アクションプランとして、業容拡大に向けた川上・川中・川下等のＭ＆Ａ推進および新規事業投資案件の発掘推進、成長著しいレアメタルおよび電子・機能材料分野のさらなる強化、アルコニックスグループの商いの基盤をなすアルミ・銅分野の維持・拡大、環境問題に対応したリサイクル分野の強化、海外店ネットワークのさらなる充実による顧客ニーズ対応および地場取引・三国間取引の拡大に向けた商社機能の発揮としている。

　積極的なＭ＆Ａ戦略も奏功し、グループのシナジー効果を高めて中期的に収益拡大基調だろう。

　株価の動きを見ると、１８００円近辺でのモミ合いから上放れ、１４年１２月の２１０７円を突破して高値更新の展開となった。６月１２日には上場来高値２１９８円まで上伸した。

　６月１８日の終値２１３６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３１２円１９銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４４円で算出）は２．１％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２０５３円８３銭で算出）は１．０倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。１６年３月期業績は増額含みで依然として指標面の割安感も強い。上値追いの展開だろう。