リバーホールディングス＜５６９０＞（東２）は、今年７月２８日につけた上場来高値１６１８円を視界に捉えた。同社株は、タケエイ＜２１５１＞（東１）と共同株式移転方法による経営統合を推進中で、両社の完全親会社となるＴＲＥホールディングス＜９２４７＞（東１）が、１０月１日に東京第１部に新規株式上場（ＩＰＯ）されることから、リサイクル事業の補完・協業を強める総合環境企業としてのシナジー効果が期待されるとして先取り買いが増勢となっている。株価的には、株式移転比率換算では両社株は同サヤにはあるものの、値ごろ的にはリバーＨＤが２００円幅の下サヤにあることも、買い易いとして手掛かり材料となっている。

■総合環境企業として売り上げ１０００億円を目指す

　リバーＨＤとタケエイは、今年３月に廃棄物処理とリサイクル事業を主力とするタケエイと金属有価物、廃家電、使用済み自動車、廃プラスチックなどの処理をするリバーＨＤの両社が統合することは、処理物量がタケエイの１２０万トン、リバーＨＤの８０万トンが相乗して拡大し、収運車両も同じく４００台と１３０台が合算して５００台超と能力がアップ、リサイクル拠点の相互活用、さらに顧客企業へのクロスセリングも寄与し、ワンストップでリサイクル処理サービスや再生可能エネルギーを提供する総合環境企業に成長する出発点になるとして共同株式移転方式による経営統合に合意した。株式移転比率は、タケエイにはＴＲＥＨＤの株式を１．２４株割り当て交付し、リバーＨＤ株式１株には同じく１株を割り当て交付する。

　統合会社の当面のシナジー効果は、売り上げがタケエイの年間売り上げ４２０億６２００万円（２０２１年３月期実）とリバーＨＤの年間売り上げ３６２億３００万円（２０２１年６月期実績）を単純合計して７８２億円超、純利益も同じく２２億円７２００万円、３１億３５００万円の合算で５４億円超に拡大するが、経営統合会社は、総合環境企業として海外展開の積極化も含めて売り上げ１０００億円を目指し、この達成のための新中期経営計画は、統合後に公表予定である。足元のリバーＨＤの業績も２０２１年６月期業績を期中に２回も上方修正するなどタケエイともども好調であることも、ＴＲＥホールディングスへの期待を高め、先取りされている。

■最終取引日の９月２８日までが低ＰＥＲ修正のラストチャンス

　株価は、経営統合発表時はタケエイともども限定的な反応につどまったが、業績の上方修正や再生可能エネルギー関連株人気などで大きく上昇し、今年７月には上場来高値１６１８円をつけたが、統合前の９カ月の変則決算となる今２０２２年３月期決算と第１四半期配当（１０円）を嫌って窓を開けて１２４２円まで急落、統合会社のＩＰＯが承認されたことで反発し急落時の窓埋めを終了した。今期予想業績の１２カ月換算のＰＥＲは１２倍台と割安であり、同社株の上場廃止となる前の最終取引日の９月２８日までがシナジー効果先取りのラストチャンスになる。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）