（決算速報）
　松田産業＜７４５６＞（東証プライム）は１１月１０日の取引時間終了後に２３年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。前回予想を上回る増収増益だった。通期連結業績予想については売上高を上方修正したが利益を据え置いた。世界景気減速で下期に貴金属関連事業おいて数量減少を想定し、インフレ影響によるコスト増加も織り込んだ。前回の業績予想修正（８月１０日付で上方修正）に続いて下期予想を下方修正した形だ。ただし保守的な印象が強い。通期利益予想は再上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。なお配当予想については上方修正して前期比４円増配予想とした。株価は調整一巡して徐々に下値を切り上げている。下期の下振れ懸念は織り込み済みであり、配当予想の上方修正を好感して出直りを期待したい。

■２３年３月期２Ｑ累計大幅増益、通期利益予想据え置き

　１１月１０日発表した２３年３月期第２四半期累計（４月～９月）の連結業績は、売上高が前年同期比２９．４％増の１７６０億０４百万円、営業利益が９．４％増の７９億５３百万円、経常利益が３．７％増の８１億２８百万円、親会社株主帰属四半期純利益が３．０％増の５６億３４百万円だった。

　前回予想（８月１０日付で上方修正）を上回る増収増益だった。前回予想に対して売上高は１７０億０４百万円、営業利益は５億５３百万円、経常利益は４億２８百万円、親会社株主帰属四半期純利益は３億３４百万円、それぞれ上回って着地した。

　貴金属関連事業は、売上高が３１．３％増の１２６９億８５百万円、セグメント利益（営業利益）が１２．０％増の６６億１０百万円だった。貴金属リサイクルの取扱量および産業廃棄物処理受託が増加し、貴金属製品の販売量増加や貴金属相場の上昇も寄与した。

　食品関連事業は、売上高が２４．６％増の４９０億５８百万円、セグメント利益が１．８％減の１３億４３百万円だった。売上面は水産品、農産品の販売量が増加し、全体として販売単価も上昇した。利益面は運送費や保管料の増加などにより微減益だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が８８１億９２百万円で営業利益が４２億６３百万円、第２四半期は売上高が８７８億１２百万円で営業利益が３６億９０百万円だった。

　通期連結業績予想については、１１月１０日付で前回予想（８月１０日付で上方修正）に対して、売上高予想を３００億円上方修正したが、利益予想は据え置いて、売上高が２２年３月期比２１．２％増の３３００億円、営業利益が０．９％増の１２８億円、経常利益が３．２％減の１３３億円、親会社株主帰属当期純利益が２．７％減の９３億円としている。配当予想は１１月１０日付で第２四半期末１円、期末１円、合計２円上方修正して、２２年３月期比４円増配の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）としている。

　世界景気減速で半導体・電子デバイス業界で生産動向の下振れが予想されるため、下期に貴金属関連事業おいて数量減少を想定し、さらにインフレ影響によるコスト増加も織り込んだ。前回の業績予想修正（８月１０日付で上方修正）に続いて下期予想を下方修正した形だ。ただし保守的な印象が強い。通期利益予想は再上振れ余地があり、積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。

■株価は下値切り上げ

　株価は調整一巡して徐々に下値を切り上げている。下期の下振れ懸念は織り込み済みであり、配当予想の上方修正を好感して出直りを期待したい。１１月１０日の終値は２３３０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３５６円５１銭で算出）は約７倍、今期予想配当利回り（会社予想の５０円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２８４８円１９銭で算出）は約０．８倍、そして時価総額は約６２７億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）