大手居酒屋チェーンのチムニー＜３１７８＞（東１）の株価は、１２月１日に戻り高値２３９０円まで上値を伸ばし、その後も戻り高値圏２３００円台で堅調に推移している。今期（１４年１２月期）好業績見通しを評価し、１２月期末の株主優待も注目されているようだ。来期（１５年１２月期）業績に対する期待感も強く、４月高値２６７５円を目指す展開だろう。

　売上高が業界５位規模の大手居酒屋チェーンで、直営とＦＣの飲食事業の他に、受託食堂のコントラクト事業も展開している。漁業などの一次産業、食材加工などの二次産業、店舗で商品を提供する三次産業まで一括管理する「飲食業の六次産業化」に向けた取り組みを強化している。仕入面では子会社の魚鮮水産が愛媛県で漁業権を保有し、１３年には新たに２つの買参権を取得している。

　飲食事業は居酒屋業態を直営とＦＣで展開し、主力の「はなの舞」「さかなや道場」に加えて、軍鶏（しゃも）をメインとする「龍馬軍鶏農場」や、新鮮な肉と魚の両方を浜焼きスタイルで楽しむ「豊丸水産」の新規出店や業態転換も積極推進している。１３年７月には新業態を推進する子会社「めっちゃ魚が好き」を設立した。また今後の新規出店は、競合店が少なく高ＲＯＩ（投資収益率）が見込める山陰・山陽道エリア、四国エリア、東北エリアへの出店を強化する方針だ。

　コントラクト事業は、居酒屋事業で培った店舗運営ノウハウを活用して、官公庁の施設内を中心に受託食堂を展開している。メニュー見直しや人員配置再構築で収益力強化を目指し、１４年４月には船橋中央病院（千葉県船橋市）の食堂事業を受託した。さらに１６年度の新規受託の準備を進めている。

　今期（１４年１２月期）の連結業績見通しは前回予想（２月７日公表）を据え置いて、売上高が４６４億２４百万円、営業利益が３２億６０百万円、経常利益が３３億０７百万円、純利益が１５億８７百万円としている。連結初年度のため前期非連結ベースとの比較で見ると５．４％増収、５．２％営業増益、３．１％経常増益、１０．９％最終増益となる。配当予想については前期と同額の年間２０円（第２四半期末１０円、期末１０円）としている。

　既存店売上高は前期比９８．０％、グループ全体の売上高は同３．４％増の７００億円、新規出店は直営３０店舗、ＦＣ５店舗、閉店は直営１２店舗、ＦＣ１２店舗の計画としている。新規出店、業態転換による既存店活性化、仕入価格見直しやメニュー改定による原価安定化、業務効率化や経費コントロール徹底などの効果で増収増益見込みだ。

　第３四半期累計（１月～９月）は売上高が３４１億２０百万円、営業利益が２３億７６百万円、経常利益が２４億１５百万円、純利益が１２億３２百万円となり、前年同期の非連結ベースとの比較で見ると５．７％増収、８．４％営業増益、８．９％経常増益、２７．７％最終増益だった。

　新規出店、商品ロス低減、調理技術力向上、買参権活用による仕入効率化、メニューミックスによる原価低減などの効果で増収増益だった。売上総利益率は０．３ポイント上昇した。純利益については減損損失の減少も寄与した。

　月次売上動向（直営店全業態、前年比）を見ると、１４年１１月は既存店が９８．３％、全店が９９．１％だった。既存店売上高は３ヶ月ぶりに前年を割り込んだが、客単価の上昇は続いている。なお１月～１１月累計では既存店が９９．２％、全店が１００．２％だった。

　１１月の出店状況は、新規出店が直営５店舗、退店がＦＣ２店舗、直営からＦＣへの転換が１店舗、ＦＣから直営への転換が１店舗で、１４年１０月末の店舗数は直営４０８店舗（うちコントラクト１００店舗）およびＦＣ３０２店舗の合計７１０店舗となった。なお子会社の紅フーズコーポレーションの「新橋やきとん」は１１月の退店１店舗で合計１５店舗、めっちゃ魚が好きの「豊丸」「鶴金」は１１月の出退店がなく合計１２店舗である。

　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７３．５％、営業利益が７２．９％、経常利益が７３．０％、純利益が７７．６％と順調な水準である。既存店売上高が想定を上回る水準で推移しており、第４四半期（１０月～１２月）が需要期となることも考慮すれば、通期見通しには増額の可能性があるだろう。親会社のやまや＜９９９４＞および第２位株主のアサヒビールとの連携強化の効果も期待され、中期的に収益拡大基調だろう。

　なお株主優待制度については、毎年６月末および１２月末時点の株主を対象として実施している。１００株～４９９株所有株主に対しては「お食事ご優待券５００円券×１０枚」または当社オリジナル商品、５００株以上所有株主に対しては「お食事ご優待券５００円券×３０枚」または当社オリジナル商品を贈呈（詳細は会社ホームページを参照）している。

　株価の動きを見ると、１０月の直近安値圏２１００円近辺から切り返しの展開となり、１２月１日には戻り高値２３９０円まで上値を伸ばした。その後も戻り高値圏２３００円台で堅調に推移している。好業績見通しを評価し、１２月期末の株主優待も注目されているようだ。

　１２月１９日の終値２３５０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ８４円３８銭で算出）は２７～２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は０．９％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の非連結ベースのＢＰＳ６０１円５８銭で算出）は３．９倍近辺である。

　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって水準を切り上げている。強基調の形であり、来期（１５年１２月期）業績に対する期待感も強く、４月高値２６７５円を目指す展開だろう。１２月末の株主優待制度の権利取りも注目される。