■区分マンション販売と賃貸収入増が利益押し上げ

　トーセイ＜８９２３＞（東証プライム）は、２５日移動平均線を出没する三角保ち合いから上放れる動きを強めている。同社株は、今年１１月３０日を基準日に株式分割を予定しているが、今年１１月に発表した今２０２５年１１月業績の２回目の上方修正と今期配当の２回目の増配を手掛かりに株式分割の権利取りが再燃した。テクニカル的にも、９月３０日につけた上場来高値３５３５円から相場全般の「ＡＩ（人工知能）株買い、バリュー株売り」の影響を受け高値調整を続けてきたが、７５日移動平均線で下値を確認し２５日線を上抜いたことから買い転換したとして側面支援材料視されている。

■区分マンションの販売が進捗し賃貸収入増、ホテル事業の上ぶれも寄与

　株式分割は、投資単位当たりの金額を引き下げて投資しやすい環境を整備し、同社株式の流動性向上と投資家層の拡大を図ることを目的にしている。１１月３０日を基準日に１株を２株に分割する。また今期年間配当は、今年７月に続いて１１月にも２回目の増配を発表しており、期初予想の８９円（前期実績７９円）が、１００円に大幅増配を予定しており、この配当権利取りの基準日も１１月３０日になる。

　一方、今１１月期業績は、今年７月に期初予想を上方修正し、その修正値を１１月５日に再上方修正した。売り上げは８月修正値より３０億９９００万円引き下げたが、営業利益を４億２３００万円、税引前利益を５億円、純利益を３億９９００万円それぞれ引き上げ、売り上げ９５０億２６００万円（前期比１５．６％増）、営業利益２２０億４０００万円（同１９．２％増）、税引前利益２０３億円（同１６．９％増）、純利益１４４億８４００万円（同２０．８％増）と見込み、純利益は、連続過去最高更新の更新幅を拡大させる。不動産事業で販売計画を戦略的に見直し一部物件の売却を翌期以降に繰り延べたことで売り上げは下方修正されたが、利益は区分マンションの販売進捗、保有不動産の賃貸収入増、ホテル事業の収益上ぶれなどが要因となって２回目の上方修正となった。

■分割・再増配の権利取りに加えＰＥＲ１１倍の修正で値幅取り効果も

　株価は、今期業績の続伸・増配予想に自己株式取得が続いて２５１０円と買われ、トランプ関税による世界同時株安時に年初来安値２０１０円と売られたが、信託受益権売却、１回目の業績上方修正・増配、株式分割とポジティブ材料が続いて上場来高値３５３５円まで買い進まれた。同高値後は、「ＡＩ株買い、バリュー株売り」の市場センチメントの影響で高値調整となったが、７５移動平均線で下値を確認するとともに２回目の業績上方修正・増配とともに株式分割の権利取りも再燃してリバウンドし２５日線を上抜いた。ＰＥＲは１１．０倍、配当利回りは３．０％となお割安であり、権利取り妙味とともに上場来高値３５３５円を上抜き上値チャレンジする値幅取りのキャピタル・ゲイン妙味も示唆している。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）