イワキ＜８０９５＞（東１）は医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社で、メーカー機能も強化している。ジェネリック医薬品関連の好調や化学品の収益改善で１７年１１月期大幅増益予想である。そして１８年１１月期も収益拡大基調が期待される。株価は年初来高値を更新して０５年来の高値圏だ。上値を試す展開が期待される。

■医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社

　医薬品・医薬品原料・表面処理薬品などを主力とする専門商社で、岩城製薬（医薬品）やメルテックス（表面処理薬品）のメーカー機能も強化している。

　事業区分は医薬・ＦＣ（Ｆｉｎｅ　Ｃｈｅｍｉｃａｌ）事業（医薬品原料の製造・販売、医薬品の製造・販売、体外診断薬・研究用試薬・医療機器の販売）、ＨＢＣ（Ｈｅａｌｔｈ　＆　Ｂｅａｕｔｙ　Ｃａｒｅ）事業（化粧品原料・機能性食品原料の販売、一般用医薬品・関連商品の卸売、化粧品通信販売）、化学品事業（表面処理薬品・電子工業薬品・化成品の製造・販売、表面処理設備の製造・販売）、食品事業（食品原料の製造・販売）としている。

　中期的な事業基盤強化と収益拡大に向けて、医薬品事業での共同開発・受託品の拡大、ドラッグストア向けＰＢ商品など自社企画商品の開発強化、医薬品原料事業における市場シェア拡大、海外サプライヤーとの連携強化、岩城製薬の生産能力増強と新製品開発、メルテックスの新製品拡販、海外展開強化などを推進している。中期経営計画（１６年１１月期～１８年１１月期）では、目標数値として１８年１１月期の売上高６００億円、営業利益１０億円、ＲＯＩＣ４．０％以上を掲げている。

■１７年１１月期大幅増益予想で１８年１１月期も収益拡大基調

　今期（１７年１１月期）通期の連結業績予想（７月２７日に売上高を減額、利益を増額修正）は、売上高が前期（１６年１１月期）比３．４％増の５７０億円、営業利益が５３．５％増の１５億円、経常利益が５４．１％増の１６億５０百万円、純利益が９億円（前期は８百万円）としている。配当予想は前期と同額の年間６円（第２四半期末３円、期末３円）としている。

　医薬・ＦＣ事業でジェネリック医薬品関連が好調に推移し、化学品事業の収益改善も進展する。岩城製薬における損害賠償金および遅延損害金の合計見込み額４億３３百万円を特別損失に計上するが、第２四半期累計に計上した特別利益も寄与して純利益は大幅改善する。

　そして来期（１８年１１月期）も、ジェネリック医薬品関連が好調に推移し、化学品事業の一段の拡販効果も寄与して、収益拡大基調が期待される。

■株価は年初来高値更新して０５年来高値圏

　株価は９月２１日に５０８円まで上伸した。年初来高値更新の展開で０５年１１月５２７円来の高値圏だ。

　９月２１日の終値５０２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２７円５０銭で算出）は１８～１９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は１．２％近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ５０６円２３銭で算出）は１．０倍近辺である。時価総額は約１７２億円である。

　週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近して中段保ち合いから上放れの形となった。上値を試す展開が期待される。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）