ソレイジア・ファーマ＜４５９７＞（東マ）は、がん領域を戦略的疾患領域とする創薬ベンチャーである。候補物質の開発権導入による臨床開発を主力としている。当面は赤字予想だが、１８年～１９年の上市本格化、および１９年以降の収益化を期待したい。株価は安値圏でモミ合う形だが、下値を徐々に切り上げている。

■がん領域中心に開発

　がん領域を戦略的疾患領域とする創薬ベンチャーである。候補物質の開発権導入による臨床開発を主力としている。

　日本および中国を中心とするアジア諸国において、アンメット・メディカルニーズ（いまだに有効な治療方法が確立されていない、あるいは治療方法が限られている疾病に対する新たな治療の必要性および期待）に応えるために、世界の医薬品企業やバイオテクノロジー企業から有望な製品候補を導入し、国際共同治験を含む積極的な開発戦略によって迅速な承認取得を目指している。

　がん化学療法および放射線療法によるによる悪心・嘔吐を適応症とする「ＳＰ－０１」は、中国で１４年６月承認申請完了している。承認が遅れているが、１８年上期承認・販売開始予定である。

　末梢性Ｔ細胞リンパ腫（ＰＴＣＬ）を適応症とする「ＳＰ－０２」は日本・韓国・台湾・香港で第２相臨床試験（最終試験）実施中・１８年末完了予定である。中国では第２相臨床試験（最終試験）準備中である。

　がん化学療法および放射線療法による口内炎に伴う疼痛緩和口腔用液材の「ＳＰ－０３」は日本で１７年７月承認取得、１８年４月「エピシル口腔用液」として保険収載、その後国内独占販売権導出先であるＭｅｉｊｉ　Ｓｅｉｋａ　ファルマから販売予定である。中国では１６年５月承認申請完了し、１８年承認・１９年上期までに販売開始予定である。

　がん化学療法に伴う末梢神経障害を適応症とする「ＳＰ－０４」（１７年１１月スウェーデンのＰｌｅｄ社と日本・中国・韓国・台湾・香港・マカオでの開発事業化独占的権利導入契約を締結、Ｐｌｅｄ社商標ＰｌｅｄＯｘ）は、Ｐｌｅｄ社が米国で実施した日本人第１臨床試験が１８年２月完了し、Ｐｌｅｄ社主導の第３相国際共同治験に参画予定である。

　なお中国での商流構築に関しては、１７年９月に伊藤忠商事＜８００１＞と中国販売にかかる代理店契約を締結している。対象製品は「ＳＰ－０１」および「ＳＰ－０３」中国販売用製品で、１８年から販売体制を整備する。

■１８年～１９以降の上市本格化期待

　１８年１２月期連結業績（ＩＦＲＳ）予想は、売上収益が１億円～６億円、営業利益と親会社所有者帰属当期利益が３０億円の赤字～３２億円の赤字としている。売上収益には「ＳＰ－０１」の中国承認時マイルストン収入と製品販売、および「ＳＰ－０３」日本製品販売と中国承認時マイルストン収入を計画している。

　当面は赤字予想だが、１８年～１９年の上市本格化、および１９年以降の収益化を期待したい。

■株価は下値切り上げ

　株価は安値圏３２０円～３６０円近辺でモミ合う形だが、２月安値２８７円まで下押すことなく、下値を徐々に切り上げている。５月８日の終値は３３８円、時価総額は約２９７億円である。週足チャートで見ると１３週移動平均線が支持線の形だ。反発を期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）