ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ（エイシアンスター）＜８９４６＞（ＪＱ）は不動産関連事業を展開している。１９年１２月期は赤字見込みだが、２０年１２月期の収益改善を期待したい。株価は急騰・急落と乱高下して安値圏に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。

■国内と中国で不動産事業を展開

　国内と中国で不動産関連事業を展開している。国内は投資用マンション「グリフィンシリーズ」企画・販売事業を一旦縮小し、不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへ事業構造を転換した。中国ではベルグラビアグループを買収して不動産関連事業（サービスアパートメント運営管理事業、ワンルームマンション賃貸事業）を展開している。

　収益は不動産販売事業の案件によって変動しやすい特性がある。なお上海徳威企業および徳威国際（上海徳威企業の１００％子会社）の２社と資本提携している。

　１８年１１月投資事業を行う子会社ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ　ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴＳを設立、１９年６月ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ　ＩＮＶＥＳＴＭＥＮＴＳが民泊施設運営代行のオールステイへの投資を実行した。

　１９年２月には中国のサービスアパートメント運営管理事業で、中国上海市の賃貸マンション（１１７室）運営管理委託契約を受託した。１９年７月には、中国大手不動産企業の上海地産グループで賃貸マンション開発・管理を行う上海地産賃貸住宅建設と、業務提携意向協定を締結した。

　１９年１０月には、中国で医療関連事業を展開する遠東宏信医院集団および経営コンサルティングの上海マイツと戦略的提携した。日本における医療分野での共同投資を検討する。なお１２月２３日には、田中紘一京大名誉教授が遠東宏信医療科技発展有限公司の首席専門家に就任したと発表している。

■１９年１２月期赤字予想、２０年１２月期収益改善期待

　１９年１２月期の連結業績予想（８月３０日に下方修正）は、売上高が１８年１２月期比２６．７％減の２２億９４百万円、営業利益が５３百万円の赤字（１８年１２月期は５９百万円の黒字）、経常利益が７４百万円の赤字（同４３百万円の黒字）、純利益が９５百万円の赤字（同７３百万円の赤字）としている。

　収益不動産の販売について想定の売上総利益では当期中の販売が見込めないため、現状の販売計画を一旦取り止め、収益性資産として長期保有する方針に切り替えた。このため売上高が当初計画を下回り、各利益は赤字見込みとなった。

　なお１９年１２月期第３四半期累計は、売上高が前年同期比３４．４％減の１６億７６百万円、営業利益が７５．２％減の１４百万円だった。また１２月２０日には、連結子会社の柏雅香港に対する債権の株式化（ＤＥＳ）を発表した。柏雅香港の財務改善、為替レート変動による有利子負債に係る為替差損益発生リスクの回避を図る。

　１９年１２月期は赤字見込みだが、２０年１２月期の収益改善を期待したい。

■株価は調整一巡

　株価は急騰・急落と乱高下して安値圏に回帰したが、調整一巡して出直りを期待したい。１２月２５日の終値は１２１円、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１２円０２銭で算出）は約１．１倍、時価総額は約２２億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）