綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日２５日に７２円高の１４４７円と高値引けし、４営業日続伸して今年３月１３日に突っ込んだ昨年来安値１１９３円からの底上げを加速させた。今年３月１０日に発表した２０２０年２月度の売り上げが、プラス転換したことをテコに、新型コロナウイルスの感染拡大に伴う巣ごもり消費が高まると評価され、今２０２０年３月期業績も連続過去最高更新と予想されていることも見直され、売られ過ぎ訂正買いが増勢となった。明２７日には３月期配当の権利付き最終日となるため、連続増配の権利取りの買い物も上乗せとなっている。

■暖冬で春物商品が好調に推移し衛生用品などに買い溜め特需

　今年２月の月次動向は、既存店の売り上げが前年同月比８．２％増と昨年９月以来、５カ月ぶりにプラス転換し、全店売り上げも同様に７．７％増と昨年１１月以来、３カ月ぶりにプラス転換した。市川大門店と中野店を閉店したが、暖冬の影響で園芸用品などの春物商品とインテリア、テレビなどの新生活商品が好調に推移し、月終盤には新型コロナウイルスの感染拡大の影響で衛生用品、食料品、日用品の買い溜め特需が上乗せ、客数が、既存店では５カ月ぶり、全店では３カ月ぶりにそれぞれ前年同月を上回り、客単価も上昇したことなどが要因となった。期末の３月度の月次動向も、２０１８年１２月に子会社化しネット通販大手アベルネット（現・綿半ドットコム）の継続寄与などから巣ごもり消費拡大が期待されている。

　一方、今２０２０年３月期業績は、売り上げ１１４２億４５００万円（前期比７．３％増）、営業利益２６億７３００万円（同１３．０％増）、経常利益２８億１１００万円（同１２．２％増）、純利益１６億４６００万円（同１．７％増）と予想され、５期連続で過去最高を更新する。綿半ドットコムのほか、積極的にＭ＆Ａした丸三三原商店、サイエンスホームなども寄与するうえに、チラシの削減や商品点数を売れ筋商品に絞り込むＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）戦略を継続推進することなどが要因となる。今期配当は、年間３４円（前期実績３３円）と５期連続の増配を予定している。

■ＰＥＲ８倍台、ＰＢＲ０．９倍水準から年初来高値奪回を目指す

　株価は、今期第３四半期（２０１９年４月～１２月期、３Ｑ）の好決算を好感して年初来高値２００６円まで買い進まれたが、新型コロナウイルス拡大による世界同時株安の荒波に巻き込まれて昨年来安値１１９３円まで急落を余儀された。同安値からは、２月度の月次動向で巣ごもり消費関連株人気を高め２５０円幅の底上げに転じた。投資採算的にもＰＥＲは８倍台、ＰＢＲは０．９１倍、配当利回りは２．３４％となお売られ過ぎを示唆し、テクニカル的にも２５日移動平均線から６％超もマイナスかい離しているだけに、底上げを加速し１株純資産１５８８円クリアで弾みをつけ年初来高値奪回を目指そう。（本紙編集長・浅妻昭治）