ＶＯＹＡＧＥ　ＧＲＯＵＰ＜３６８８＞（東マ）は、２４円安の２２８２円と続落して始まっている。米Ｇｏｏｇｌｅ社との連携開始をテコに年初来高値２８４１円まで買い進まれ、往って来いの調整となり売り買いが交錯している。ただ同社が、今年４月２２日に発表した今９月期第２四半期（２Ｑ）累計業績は、過去最高を更新しており、同時に積極的なＭ＆Ａも発表しており、同社主力のアドテクノロジー事業のシェア拡大効果などを見直し、昨年７月の新規株式公開（ＩＰＯ）時の公開価格２４００円割れは売られ過ぎとして底上げ期待の買い物も下値に続いている。

■スマホ向けＳＳＰ「Ｆｌｕｃｔ」の高成長が続き業績を牽引

２Ｑ累計業績は、前年同期比２０％増収、１４．２％営業増益、１６．３％経常増益、２３．３％純益増益と大幅続伸した。３カ月ごとの第１四半期（１Ｑ）、第２四半期（２Ｑ）とも売り上げ、営業利益、さらに配信可能な広告表示回数の合計である配信ｉｍｐ数が過去最高を連続更新したことが要因となった。なかでも、アドテクノロジー事業では、インターネット上でウェブサイトやアプリの広告収益の最大化を支援するＳＳＰ（サプライ・サイド・プラットフォーム）の「Ｆｌｕｃｔ」が、スマートフォン向けに１Ｑで前年同期比９８．３％増、２Ｑで同じく８５．５％増と大きく成長したことが業績を牽引した。

一方、２Ｑ累計決算とともに発表したＭ＆Ａは、２０１０年からＳＳＰ「Ｋａｕｌｉ」のサービスを開始し、データマイニングに強みを持つ独立系ＳＳＰのＫａｕｌｉ社（東京都渋谷区）の全株式を総額１４億８１００万円で取得し完全子会社化したもので、国内ＳＳＰ市場の売り上げシェアで圧倒的なナンバーワンを目指すとともに、両社のノウハウとサービスを融合させ事業拡大をさらに加速させる。

今９月期通期業績は、今年１月の上方修正値を据え置き、売り上げ１８０億円（前期比１９．６％増）、営業利益２３億円（同２２．３％増）、経常利益２３億円（同２１．７％増）、純利益１３億５０００万円（同２１．２％増）と連続の過去最高更新を見込んでいる。

■公開価格割れ、２５日線から７％超のマイナスかい離は下げ過ぎ歴然

株価は、昨年７月に公開価格２４００円でＩＰＯされ、３３６０円で初値をつけストップ高を交えて上場来高値４３３５円まで買い進まれ、ＩＰＯ株人気の一巡や昨年来のＩＰＯラッシュの影響などで上場来安値２１５０円まで調整した。同最安値からは今期業績の上方修正に２Ｑ好決算、Ｋａｕｌｉ社買収などが続いて２８４１円まで底上げ、この底上げ幅の３分の２押し水準でもみ合いを続けてきた。ＰＥＲは、１８倍台とネット関連株として相対的に割安で、２５日移動平均線からも７．５％のマイナスかい離と下げ過ぎを示唆しており、まず公開価格を奪回し、さらに一段の底上げに進もう。（本紙編集長・浅妻昭治）