「二日新甫」シナリオにどう備える？今週の当特集では、ちょっと気が早いが「転ばぬ先の杖」で円高進行で恩恵を受ける円高メリット株に注目することにした。円高メリット株といえば、かつてはまず円高差益還元の電気料金引き下げを繰り返した電力株が、円高不況対策の優等生として買われた。しかし電力株は、業界トップ、第２位の東京電力＜９５０１＞（東１）と関西電力＜９５０３＞（東１）が、原発事故や金品受領問題で半身不随状態にある。それだけに関連株の取捨選択には工夫が必要になるが、消費関連のＳＰＡ（製造小売り）株や安値期日が到来する好信用需給株などが浮上する展開も想定させる。

■アパレル、家具、靴、自転車のＳＰＡ株が存在感を発揮

　ＳＰＡの代表株は、アパレルのファーストリテイリング＜９９８３＞（東１）である。前２０２０年８月期業績を３回も下方修正したが、月次売上高が想定を上回って２ケタ増で推移し、株価も年初来高値まで買われたが、今年１０月１５日予定の決算発表で２０２１年８月期業績をどのようにガイダンスするかがポイントとなる。続くのが、９月２８日に業績を上方修正したばかりのしまむら＜８２２７＞（東１）で、アダストリア＜２６８５＞（東１）、ユナイテッドアローズ＜７６０６＞（東１）は、なお赤字業績と月次売上高のマイナスが続いており、月次売上高のプラス転換を待ちたい。

　家具のＳＰＡでは業績を上方修正したニトリホールディングス＜９８４３＞（東１）をリ－ダーに良品計画＜７４５３＞（東１）も追随し、輸入建材のアドヴァン＜７４６３＞（東１）や小型株のカッシーナ・イクスシー＜２７７７＞（ＪＱＳ）、ミサワ＜３１６９＞（東１）、大塚家具＜８１８６＞（ＪＱＳ）も外せない。靴のエービーシー・マート＜２６７０＞（東１）、自転車のあさひ＜３３３３＞（東１）も、元気印し銘柄の一角を占めそうだ。

　素材産業では原料パルプ安と除菌ウエット関連人気が相乗する大王製紙や「Ｇｏ　Ｔｏイート」関連の特種東海製紙＜３７０８＞（東１）、通販向けの段ボール需要拡大のレンゴー＜３９４１＞（東１）、トーモク＜３９４６＞（東１）などが存在感を発揮し、水産株の極洋＜１３０１＞（東１）、日本水産＜１３３２＞（東１）、マルハニチロ＜１３３３＞（東１）の低ＰＥＲ・ＰＢＲ放置も見直されよう。

■安値期日到来の信用好需給株も悪目買いが一考余地

　円高なら即海外旅行関連株の条件反射スタンスは、新型コロナウイルス感染症のパンデミック（世界的な大流行）で業績的に瀕死状態となっている日本航空＜９２０１＞（東１）、ＡＮＡホールディングス＜９２０２＞（東１）には適用しにくい。しかし両社とも、今年４月の安値の安値期日が迫って信用取組は株不足で逆日歩がついており、好需給を手掛かりに逆張り素地がある。

　同じく旅行代理店のエイチ・アイ・エス＜９６０３＞（東１）、ＫＮＴ－ＣＴホールディングス＜９７２６＞（東１）、さらに外食産業のサイゼリヤ＜７５８１＞（東１）も安値期日接近で信用好需給となっており、悪目買いも一考余地がありそうだ。

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