（決算速報）
　日本エム・ディ・エム＜７６００＞（東証プライム）は１０月３１日の取引時間終了後に２３年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。売上面はコロナ禍の影響が和らいで２桁増収だが、米国におけるサプライチェーン上の問題発生などで計画を下回り、利益面は為替の円安も影響して減益で着地した。そして通期予想を下方修正した。整形外科医療機器の販売は下期が繁忙期となる傾向があり、業績も下期の構成比が高い季節特性がある。下期の挽回を期待したい。株価は年初来安値圏で軟調な展開だ。目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になりそうだが下値限定的だろう。

■２３年３月期２Ｑ累計減益、通期予想を下方修正

　２３年３月期第２四半期累計の連結業績は売上高が前年同期比１２．８％増の９９億２７百万円、営業利益が１２．４％減の９億２７百万円、経常利益が１２．１％減の９億１６百万円、そして親会社株主帰属四半期純利益が２８．１％減の７億２１百万円だった。

　前回予想（売上高１０２億円、営業利益１１億円、経常利益１０億５０百万円、親会社株主帰属四半期純利益７億円）に対して、売上高は２億１０百万円、営業利益は１億７２百万円、経常利益は１億３３百万円それぞれ下回った。親会社株主帰属四半期純利益は特別利益の計上で２１百万円上回った。

　売上面はコロナ禍の影響が和らいで２桁増収だが計画を下回った。米国における外部ベンダーを含むサプライチェーン上の構造問題が発生して米国の新規顧客との取引開始を一時的に延期したこと、一部の既存顧客について医療スタッフ不足で症例数計画を下回ったこと、競合他社による人工股関節新製品投入によって販売競争が激化したことなどが影響した。利益面は自社製品売上高比率が想定を下回ったことや想定以上の為替の円安も影響して減益で着地した。

　セグメント別（調整前）に見ると、日本国内は売上高が６．２％増の５８億０５百万円で営業利益が３０．６％減の４億６３百万円、そして米国は売上高が１２．６％増の５８億８９百万円で営業利益が８．６％減の３億８９百万円だった。なお米国の外部顧客向け売上高は米ドルベースで１．９％増、為替換算後で２３．３％増となった。

　医療機器類の分野別売上高は人工関節分野が１５．７％増の６３億９３百万円（日本国内が３．７％増、米国が２３．３％増）、骨接合材料分野（日本国内）が８．５％増の１９億２２百万円、脊椎固定器具分野が９．７％増の１６億１４百万円だった。

　なお四半期別に見ると、第１四半期は売上高が５０億２７百万円で営業利益が４億９８百万円、第２四半期は売上高が４９億６２百万円で営業利益が４億２９百万円だった。

　通期の連結業績予想については１０月３１日付で下方修正して、売上高が２２年３月期比１３．６％増の２１８億円、営業利益が２４．９％減の２０億円、経常利益が２０．９％減の２０億５０百万円、親会社株主帰属当期純利益が３２．１％減の１４億５０百万円とした。下期の想定為替レートは１米ドル＝１５０円（前回予想は１米ドル＝１２８円）とした。配当予想は据え置いて１円増配の１３円（期末一括）としている。連続増配予想である。

　前回予想（売上高２２０億円、営業利益２８億円、経常利益２７億円、親会社株主帰属当期純利益１８億５０百万円）に対して、売上高は２億円、営業利益は８億円、経常利益は６億５０百万円、親会社株主帰属四半期純利益は４億円それぞれ下回る見込みとした。

　売上面では日本国内が堅調に推移し、上期に発生した米国の新規顧客との取引開始延期は既に解消しているが、引き続き一部の既存顧客について医療スタッフ不足で症例数計画を下回っていること、競合他社による人工股関節新製品投入によって販売競争が激化したことなどが影響し、利益面では想定以上の為替の円安が影響して売上原価率が悪化する見込みとしている。整形外科医療機器の販売は下期が繁忙期となる傾向があり、業績も下期の構成比が高い季節特性がある。下期の挽回を期待したい。

■株価は下値限定的

　株価は年初来安値圏で軟調な展開だ。目先的には下方修正を嫌気する動きが優勢になりそうだが下値限定的だろう。１０月３１日の終値は１１８５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５４円９６銭で算出）は約２２倍、今期予想配当利回り（会社予想の１３円で算出）は約１．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ８１０円５９銭で算出）は約１．５倍、時価総額は約３１４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）