■鶏卵相場急騰で過去最高益

　ホクリョウ＜１３８４＞（東証スタンダード）は、９月２５日につけた年初来高値１２０５円を再び視界に捉えている。同社株は、今年１１月１４日に今２０２４年３月期の上方修正と増配を発表し、株価はストップ高と窓を開けて急伸したが、年初来高値を前に利益確定売りに押され続落していた。ただその業績修正で純利益が７期ぶりに過去最高を更新し、ＰＥＲ評価も、６．０６倍と東証スタンダード市場の低ＰＥＲランキングの９４位とトップ１００入りとなっていることを手掛かりに買い再燃となった。同社の主力製品の鶏卵が、クリスマス需要などの需要期入りとなることも先取りされている。

■生産量減少を鶏卵販売価格上昇でカバーして飼料価格コストも安定

　同社の今３月期業績は、期初予想より売り上げを５億１５００万円、営業利益を６億９８００万円、経常利益を７億７００万円、純利益を４億５００万円それぞれ引き上げ、売り上げ１８７億６４００万円（前期比５．３％増）、営業利益２２億４６００万円（同７０．２％増）、経常利益２３億１３００万円（同１７．１％増）、純利益１５億５６００万円（同２．０８倍）と見込んだ。昨年秋以来の鳥インフルエンザの感染拡大で全国で１７００万羽近い採卵鶏が殺処分されて需給ひっ迫で鶏卵相場が急騰し、足元の今期第２四半期の鶏卵相場は、北海道Ｍサイズで前年同期比９７．５８円高、東京Ｍサイズで同１１３．２２円高となお高値をキープしており、この価格上昇で同社農場での感染発生による生産量の減少をカバーし、飼料価格も落ち着き飼料安定基金からの補填も加わり飼料コストが相対的に低下したことなどが要因となっている。

　とくに純利益は、前期に固定資産の減損損失１０億６９００万円を計上し７億４５００万円（前々期比３７．４％減）と落ち込んだが、この一巡でＶ字回復し、２０１７年３月期の過去最高（１２億１９００万円）を７期ぶりに大幅更新する。配当は、業績上方修正とともに年間４０円（前期実績２０円）に引き上げ、連続増配幅を拡大させる。

■長期調整幅の３分の２戻しの年初来高値奪回から全値戻しにチャレンジ

　株価は、今年４月に同社農場で鳥インフルエンザの感染が確認され殺処分を行ったことで８００円台出没の下値もみ合いを続けたが、鶏卵相場上昇とともに下値を切り上げ今期第１四半期の好決算も加わって年初来高値１２０５円まで買い進まれた。同高値後は、１０００円台を試す下値調整となったが、業績の上方修正・増配でストップ高を交えて１１４４円まで買い直されて高値もみ合いを続けた。この株価水準は、長期トレンドでは２０１８年１月につけた上場来高値１６８０円からその後の２０２０年３月につけた４９３円安値までの調整幅の半値戻しとなる。ＰＥＲは６．０６倍、ＰＢＲは０．８７倍、配当利回りは３．５８％と割安であり、相場格言の「半値戻しは前値戻し」通りにまず長期調整幅の３分の２戻しとなる年初来高値１２０５円奪回から全値戻しの上場来高値奪回にチャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）