森永乳業＜２２６４＞（東証プライム）は、前日１０日に４９円高の２９２２．５円と７営業日続伸して引け、昨年１１月３０日を基準日に実施した株式分割の権利落ち高値を連日、更新した。昨年１０月２６日に上方修正された今２０２４年３月期業績の純利益が、Ｖ字回復し２期ぶりに過去最高を大幅更新することを手掛かりにバリュー株買いが増勢となった。東証プライム市場の低ＰＥＲランキングの第８位にランクインしていることや、新年２０２４年相場のサブテーマに浮上している親子上場解消の関連株の一角を占めることもフォローの材料視とされている。

■価格改定効果で上方修正し工場跡地譲渡益６５０億円も寄与

　同社の今３月期通期業績は、売り上げは期初予想を据え置き５５００億円（前期比４．６％増）としたが、営業利益は７０億円、経常利益は７４億円、純利益は４０億円それぞれ引き上げられ営業利益２７０億円（同１２．８％増）、経常利益２８０億円（同１１．０％増）、純利益６１７億円（同３．６５倍）と見込んだ。生乳価格や物流費の上昇などのコスト上昇要因があったが、価格改定でカバーし猛暑効果や新製品の機能性ヨーグルト「マウントレーニア」などの拡販が加わったことが寄与した。純利益は、東京工場の跡地を譲渡し、今期第１四半期（２０２３年４月～６月期、１Ｑ）に６５０億円の特別利益を計上したことでＶ字回復し、２０２２年３月期の過去最高（３３７億８２００万円）を大幅に更新する。

　また業績の上方修正と並行して株主還元策を相次いで打ち出し、自己株式取得・消却のほか昨年１１月末実施の１株を２株に分割する株式分割、今期配当の年間配当の増配（１００円、分割権利落ち後５０円）、株主優待制度の拡充なども公表した。また東証は、親子上場している上場会社にその意義の説明責任を求めるガバナンス向上策を進めており、親会社の森永製菓＜２２０１＞（東証プライム）とともに、この関連株の一角に位置することも、今後の株価材料となる可能性がある。

■ＰＥＲ４倍とプライム市場の低ＰＥＲランキングの第８位に位置し上値追いに弾み

　株価は、価格改定や新製品、四半期決算の発表のたびごとに高値反応し、今期１Ｑ純利益のＶ字回復では昨年来高値６０５５円と買われ、昨年１０月の業績上方修正では５９６４円の戻り高値をつけ５４４９円で分割権利を落とした。分割権利落ち後は、理論価格を上回る２８４０円高値と買われたあと落ち後安値２５９１円まで調整し、分割権利落ち後高値追いとなった。それでもＰＥＲは４．１８倍台と東証プライム市場の低ＰＥＲランキングの第８位と割安であり、一段の上値追いに弾みをつけよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・株式投資情報編集長＝浅妻昭治）