（決算速報）
　テンポイノベーション＜３４８４＞（東証プライム）は５月１３日の取引時間終了後に２４年３月期連結業績を発表した。利益面は人件費、採用費、管理費などの増加により減益だったが、売上面は転貸借物件数の増加により増収と順調だった。２５年３月期は小幅減益予想としている。売上面は引き続き転貸借物件数が順調に増加して大幅増収だが、持株会社への移行（２４年１０月１日付、商号をイノベーションホールディングスに変更予定）や先行投資に係る費用の増加を考慮している。ただし保守的な印象が強く、会社予想に上振れ余地がありそうだ。なお持株会社への移行を踏まえた中期経営計画（ローリング方式、２５年３月期～２８年３月期）を策定した。株価は決算発表を機に急落して年初来安値を更新したが、売られ過ぎ感を強めている。目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。

■２４年３月期減益、２５年３月期小幅減益予想だが保守的

　２４年３月期の連結業績は、売上高が２３年３月期比９．１％増の１４２億６３百万円、営業利益が１９．６％減の９億７４百万円、経常利益が２０．１％減の１０億１１百万円、親会社株主帰属当期純利益が２４．８％減の６億６６百万円だった。配当２３年３月期比４円増配の２０円（期末一括）とした。配当性向は５０．５％となる。

　利益面は人件費、採用費、管理費などの増加により計画を下回り減益だったが、売上面は転貸借物件数の増加により増収と順調だった。セグメント別に見ると、店舗転貸借事業（店舗セーフティーの店舗家賃保証事業を含む）は売上高が１１．２％増の１３５億５３百万円で営業利益が１５．８％減の８億０９百万円、不動産売買事業は売上高が１９．０％減の７億１０百万円で営業利益が３４．３％減の１億６４百万円だった。

　店舗転貸借事業の転貸借契約件数（新規契約件数＋後継付け件数）は２３年３月期比３．３％減の４６６件、期末時点の転貸借物件数は２３年３月期末比２２９件増加の２４４５件となった。個人・小規模飲食事業者の旺盛な出店需要に対応して店舗物件の積極的な仕入を推進した。不動産売買事業では１０物件を売却、８物件を取得して期末時点の保有物件数は４件となった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３４億１０百万円で営業利益が２億４４百万円、第２四半期は売上高が３６億８８百万円で営業利益が２億８１百万円、第３四半期は売上高が３４億２３百万円で営業利益が１億９５百万円、第４四半期は売上高が３７億４２百万円で営業利益が２億５４百万円だった。

　２５年３月期の連結業績予想は、売上高が２４年３月期比１８．１％増の１６８億４０百万円、営業利益が６．９％減の９億０７百万円、経常利益が６．９％減の９億４２百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．３％減の６億３０百万円としている。配当予想は２４年３月期比１円増配の２１円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は５５．９％となる。

　売上面は引き続き転貸借物件数が順調に増加して大幅増収だが、持株会社への移行（２４年１０月１日付、商号をイノベーションホールディングスに変更予定）や先行投資に係る費用の増加を考慮している。ただし保守的な印象が強く、会社予想に上振れ余地がありそうだ。なお持株会社への移行を踏まえた中期経営計画（ローリング方式、２５年３月期～２８年３月期）を策定し、従来計画に対して２５年３月期と２６年３月期の年間配当予想額を引き下げた。

■株価は売られ過ぎ感

　株価は決算発表を機に急落して年初来安値を更新したが、売られ過ぎ感を強めている。目先的な売りが一巡して出直りを期待したい。５月１４日の終値は８５０円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３７円５８銭で算出）は約２３倍、今期予想配当利回り（会社予想の２１円で算出）は約２．５％、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１９７円７３銭で算出）は約４．３倍、そして時価総額は約１５０億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）