■ダブルボトムを形成し下値抵抗力を示す

　マルマエ＜６２６４＞（東証プライム）は、前日１７日に２０円安の１５２１円と続落した。日経平均株価が、３７８円安と続落し、半導体株も軒並み安と売られたことから、９月９につけた直近安値１３７０円からのリバウンド途上にある同社株にも目先の利益を確定する売り物が増勢となった。ただこの日の安値１４９８円からは小戻して引けており、下値買いも交錯した。９月１２日に目下集計中の２０２４年８月期業績の一転した上方修正、一部利益の黒字転換を発表しており、１０月１１日に開示予定の次期２０２５年８月期の業績ガイダンスに期待して下げ過ぎ修正が期待されている。テクニカル的にも、日経平均株価が過去最大の下落幅となった８月初旬には年初来安値１２８０円をつけ、再波乱となった９月初旬も１３７０円で下げ止まりダブルボトムを形成し下値抵抗力を示していることも、フォローの材料視されている。

■半導体製造装置部品の設備投資を積極化し生産能力増強

　目下集計中の２０２４年８月期業績は、今年３月２８日に下方修正されたが、その一部赤字転換した下方修正値が一転して上方修正された。売り上げは３月下方修正値より６９００万円、営業利益は７８００万円、経常利益は８１００万円、純利益は２９００万円それぞれ引き上げられ、売り上げ４７億４９００万円（前の期比３０．８％減）、営業利益１億５５００万円（同８１．９％減）、経常利益４２００万円（同９４．６％減）、純利益２９００万円（同９５．８％減）と減収減益率の縮小を見込み、経常利益と純利益は小幅ながら黒字転換する。太陽電池製造装置向けで予定した約１億５０００万円の受注は実現しなかったが、半導体製造装置向け部品では、顧客企業の在庫調整進展で消耗品の受注が拡大し、液晶（ＦＤＰ）製造装置分野でも、Ｇ８ＯＬＥＤ（有機ＥＬ）向けの受注が拡大したことなどが要因となった。

　一転した業績上方修正で、次期２０２５年８月期業績への期待も高まっている。同社は、目標業績の達成年度を１年先送りしたが、中期経営計画では２０２６年６月期に売り上げ１４０億円以上、営業利益４２億円以上を目指している。このため生産能力の増強も続き設備投資計画は、２０２４年８月期の１０億円が、次期２０２５年８月期２４億円、２０２６年８月期１８億円と推移し、製造能力は、２０２４年８月期の半導体製造装置部品の月産８億円、ＦＤＰ部品の３億円が、２０２５年８月期に同９億円、３億円、２０２６年８月期同１１億円、３億円に高まることになり、２０２５年８月には本社出水事業所での新工場建設も検討している。こうした成長戦略の再始動から次期業績への期待を高めているもので、１０月１１日の決算発表時の業績ガイダンスが注目される。

■１２００円台で底値抵抗力を示唆しまず年初来高値調整幅の３分の１目指す

　株価は、今年３月の業績下方修正で１７３３円と調整し、ＡＩ半導体大手のエヌビディア関連の半導体株人気で２２０４円とリバウンドし、３Ｑ営業黒字転換では２２３６円と上値を伸ばしてもみ合いとなり、日経平均株価の過去最大の下落幅に巻き込まれて年初来安値１２８０円へ急落した。同安値からは売られ過ぎとして１６４０円へ底上げし、全般相場の再波乱とともに１３７０円へ再調整し、戻りを試している。１２００円台は、昨年１０月安値１２８４円に並ぶ安値水準でこれを前に底値抵抗力も示唆しており、まず年初来高値２４１９円から同安値までの調整幅の３分の１戻しの１６６０円を奪回し、半値戻しの１７１０円を目指そう。（情報提供：日本インタビュ新聞・株式投資情報編集長＝浅妻昭治）