建設技術研究所＜９６２１＞（東証プライム）は２月１４日に２４年１２月期連結業績を発表した。投資強化による販管費増加等で減益だが、受注・売上高は過去最高と順調だった。そして２５年１２月期は増収増益予想とした。受注・売上高が順調に拡大し、販管費等の増加を吸収する見込みだ。また中長期ビジョンにおける３０年の売上目標値を上方修正するとともに、新たに中期経営計画２０２７を策定した。国土強靭化関連など事業環境は良好であり、積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。株価は戻り高値圏で上げ一服の形となったが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。

■２４年１２月期受注・売上高は過去最高、２５年１２月期増収増益予想

　２４年１２月期の連結業績は売上高が２３年１２月期比５．０％増の９７６億７８百万円、営業利益が６．１％減の９３億９６百万円、経常利益が６．１％減の９５億３５百万円、親会社株主帰属当期純利益が１０．５％減の６７億４６百万円だった。グループ全体の受注高は２．１％増の９４４億円だった。配当予想は２３年１２月期と同額の１５０円（期末一括）とした。配当性向は３０．９％となる。

　投資強化（管理部門の人員増、研究開発投資など）による販管費増加等で減益だが、概ね計画水準だった。受注・売上高は過去最高と順調だった。

　セグメント別（セグメント間取引消去前）に見ると、国内建設コンサルティング事業は受注高が５．７％増の６５７億２４百万円、売上高が３．８％増の６６９億４５百万円、営業利益が３．７％減の８６億１０百万円、海外建設コンサルティング事業は受注高が５．４％減の２８６億７６百万円、売上高が７．５％増の３０７億３３百万円、営業利益が２７．９％減の７億７３百万円だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高２９１億８９百万円で営業利益６１億０７百万円、第２四半期は売上高２１５億５７百万円で営業利益６億８２百万円、第３四半期は売上高２１４億５１百万円で営業利益５億６６百万円、第４四半期は売上高が２５４億８１百万円で営業利益が１９億７７百万円だった。

　２５年１２月期の連結業績予想は売上高が２４年１２月期比４．２％増の１０００億円、営業利益が６．４％増の１００億円、経常利益が４．９％増の１００億円、親会社株主帰属当期純利益が２．３％増の６９億円としている。グループ全体の受注高は５．９％増の１０００億円の計画である。配当予想は７５円（期末一括）としている。２５年１月１日付の株式２分割を遡及換算すると２４年１２月期の７５円（期末一括）と同額で、予想配当性向は３０．２％となる。

　セグメント別（セグメント間取引消去前）の計画は、国内建設コンサルティング事業の受注高が１．９％増の６７０億円、売上高が３．１％増の６９０億円、営業利益が８．０％増の９３億円、海外建設コンサルティング事業の受注高が１５．１％増の３３０億円、売上高が０．９％増の３１０億円、営業利益が９．４％減の７億円としている

　２５年１２月期は増収増益予想とした。引き続き受注・売上高が順調に拡大し、販管費等の増加を吸収する見込みだ。また中長期ビジョンにおける３０年の売上目標値を上方修正するとともに、新たに中期経営計画２０２７を策定した。国土強靭化関連など事業環境は良好であり、積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。

■株価は上値試す

　株価（２５年１月１日付で株式２分割）は戻り高値圏で上げ一服の形となったが、調整一巡して上値を試す展開を期待したい。２月１４日の終値は２５５６円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４８円５５銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の７５円で算出）は約２．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２２１３円７１銭で算出）は約１．２倍、そして時価総額は約７２４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）