加賀電子、東海東京証券がカバレッジ開始で目標株価４５００円・「買い」推奨
- 2025/12/22 10:50
- 株式投資ニュース
■ＥＭＳ事業の好調持続と積極的Ｍ＆Ａ戦略を評価
加賀電子＜８１５４＞（東証プライム）は、東海東京証券が１２月１９日付でカバレッジを開始し、レーティング「Ｏｕｔｐｅｒｆｏｒｍ（買い）」、目標株価４５００円の投資判断を受けた。担当アナリストは萩原幸一朗氏。同社をカバーする証券会社は、いちよし証券、ＳＢＩ証券、岩井コスモ証券に続き４社目となり、業界最大手のマクニカホールディングスの２社を上回る。中小型株としては異例の充実したカバレッジ体制となった。
同社は独立系半導体・電子部品商社として、メーカーに縛られない最適提案が可能な点に強みを持つ。８０００社超の仕入れ先と１万社超の販路を有し、部品調達から販売まで一貫して提供できるワンストップサービス体制を構築している。東海東京証券が特に注目するのは、ＥＭＳ（受託製造）事業の拡大により営業利益率が向上し、大手電子部品商社として最高水準の４．３％を達成している点である。２０２６年３月期上半期は、同業他社の多くが減益となる中、ＥＭＳ事業や情報機器事業の好調により前年比１３％増益を達成した。
東海東京証券は、脱中国ニーズを背景に同社のメキシコ、アセアン、インドのＥＭＳ拠点を利用したい顧客が増加していると分析し、２０２７年３月期も業績続伸を予想している。目標株価は同期予想ＥＰＳ４５１．１円に、同業他社平均を参考としたＰＥＲ１０倍を適用して算出した。リスク要因としては世界景気の悪化やＥＭＳ事業の逆風を挙げている。同社は既存事業の成長とＭ＆Ａを成長戦略の両輪とし、２０１９年以降、富士通エレクトロニクス（現加賀ＦＥＩ）、エクセル、協栄産業などを買収して業容を拡大してきた。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）
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