■ＰＥＲ１２倍、ＰＢＲ０．５倍台の割安水準が支援

　ムサシ＜７５２１＞（東証スタンダード）は、前日１３日に寄り付きの買い気配から５００円高の２８９９円と買われストップ高して３営業日続伸した。大引けでは、２０２円高の２６０１円と上げ幅を縮小したが、東証スタンダード市場の値上がり率ランキングの第１８位にランクインした。読売新聞が、今年１月２３日に召集される通常国会の冒頭に高市早苗首相が解散すると観測報道し、高市首相も否定しないことから、同社の選挙システム機材に関連特需が発生し、今２０２６年３月期業績が再上方修正され、配当も再増配されると期待して関連割安株買いが増勢となった。テクニカル的にも２５日移動線を出没する三角保ち合いから２５日線が、７５日移動平均線を上抜くゴールデンクロス（ＧＣ）を示現して上昇トレンド転換を示唆しており、フォローの材料視されている。

■国政選挙で前期業績は２回上方修正し今期業績もすでに上方修正し増配

　同社は、自社開発の投票用紙交付機、読取分類機、投開票管理システムなどの選挙システム機材を主力製品の一つとしており、衆議院議員選挙や参議院議員選挙の国政選挙や東京都都議会議員選挙などの地方選挙では、発生する関連需要が業績を押し上げてきた。２０２５年３月期業績は、２０２４年１０月に投開票された衆議院議員選挙で２回上方修正され配当も２回増配された。今２０２６年３月期業績も、昨年６月投開票の東京都都議会議員選挙や同７月投開票の参議院議員選挙の関連需要で上方修正され配当も増配された。

　今回の衆議院選挙は、通常国会冒頭に解散、「１月２７日公示、２月８日投開票」と「２月３日公示、２月１５日投開票」の２案が検討されていると観測されており、いずれにしても今２０２６年３月期業績に寄与して業績再上ぶれ要因になると期待されている。昨年１０月に上方修正された今２０２６年３月期業績は、売り上げ３７３億７３００万円（前期比弱含み）、営業利益２６億８７００万円（同１９．９％減）、経常利益２７億４４００万円（同４２．１％減）、純利益１４億６８００万円（同５７．４％減）と見込み、前期比減収減益率を縮小させる。配当も、期初に前期の年間６０円（普通配当３６円、特別配当２４円）から３６円に減配したが、今期中間配当に特別配当１０円を上乗せして年間４６円に増配を予定し、減配幅を縮小させる。今回の解散総選挙が、観測報道通りに行われた場合は、業績の再上方修正・再増配も想定される。前２０２５年３月期業績も、衆議院選挙の寄与で２回上方修正され、今２０２６年３月期業績も、東京都議会議員選挙や衆議院議員選挙の寄与で上方修正されており、再現が有力となる。

■ＧＣ示現で上昇トレンド転換しＰＥＲ１２倍、ＰＢＲ０．５倍の割安修正に弾み

　株価は、前期業績の２回目の上方修正で１７７５円高値をつけ、今期業績の減益転換・減配予想で１５９９円と調整したが、今期第１四半期の好決算で２１１２円とリバウンドし、自民党の参議院選挙敗退に伴う解散総選挙観測の強まりとともに昨年来高値２４３５円まで上値を追った。同高値後は、再調整安値２２１４円へ売られ２５日線を出没する三角保ち合いを続け今期業績の上方修正・増配で出直り、２５日線が７５日線を上抜くＧＣを示現して上昇トレンド転換を示唆し、前日の急騰では一気に２０２０年９月につけた上場来高値２５４６円を更新した。ＰＥＲは１２．０倍、ＰＢＲは０．５２倍となお割安であり、上値チャレンジが続こう。（情報提供：日本インタビュ新聞・インベストメントナビゲーター：株式投資情報編集長＝浅妻昭治）