【編集長の視点】

菊池製作所＜３４４４＞（ＪＱＳ）は、７０円高の５８６０円と反発して始まっている。来週２８日に迫った権利付き最終日を前に株式分割の権利取りの買い物が再燃している。同業他社のＣＹＢＥＲＤＹＮＥ＜サイバダイン、７７７９＞（東マ）が、同じく株式分割の権利取りで上場来高値をつけ、権利落ち後も高人気を継続していることも意識、菊池製の今４月期業績の伸び悩み推移は織り込み済みとして、ロボット関連株の急騰習性の再現も期待されている。

■新工場に生産設備を導入し介護ロボットのオリジナル製品を投入

株式分割は、投資単位当たりの金額を引き下げて投資しやすい環境を整え、同社株式の流動性を向上させ投資家層を拡大することを目的にしており、１０月３１日を基準日に１株を３株に分割する。配当も、株式分割に伴い前期実績・今期予定の２０円を７円に修正するが、株式分割を勘案すると実質１円の増配となる。

一方、同社の今４月期業績は、売り上げ５９億円（前期比７．１％増）、経常利益１億４０００万円（前期は５２００万円の赤字）、純利益８３００万円（同４７．５％減）と増減マチマチ予想となっている。前期業績は、携帯電話、デジタルカメラなどの情報通信機器・精密電子機器メーカーの新製品開発抑制による受注低迷や、東京電力＜９５０１＞（東１）福島第１原子力発電所事故の影響による生産効率低下などで経常利益が、赤字転落したが、今期は、顧客に対して試作開発品製造の受注時点で試作段階から組立・量産製造段階までを網羅する技術提案を積極化、さらにとくに注力する介護ロボット分野で、政府の成長戦略推進により市場ニーズが高まっているマッスルスーツなどのオリジナル製品を市場投入、生産能力を増強していることなどが要因となる。

なお純利益は、前期に計上した東京電力から受領した原発事故の補償金２億５５００万円、福島県の川内工場新設、飯館工場増設、生産設備導入などで受領した補助金収入１２億８９００万円などが一巡して減益転換する。今年９月９日に発表した今期第１四半期（１Ｑ）業績は、売り上げが前年同比８．７％減と続落、経常利益が１億１８００万円の赤字（前年同期は１億１７００万円の赤字）、純利益が７２００万円の赤字（同６０００万円の赤字）と伸び悩んだが、第２四半期累計・４月通期業績については、期初予想を据え置いた。

■同業他社のサイバダインは権利落ち後も高人気が続き権利取り妙味を示唆

株価は、今年３月２６日にロボットスーツの研究開発・製造・販売メーカーのサイバダインが、新規株式公開され公開価格３７００円に対して、今年７月３１日を基準日に実施した株式分割（１対５）も追撃材料に上場来高値１万４６２０円まで約４倍化し、菊池製も、関連人気を高めて上場来高値１万１４０円まで約３倍化、ほぼ往って来いの調整をした。サイバダインは、分割権利落ち後も落ち安値から１０００円幅の水準訂正するなど高人気が続いており、菊池製も、同様の展開が予想され権利取り妙味を示唆している。（本紙編集長・浅妻昭治）