船場＜６５４０＞（東２）は商業施設の設計・施工を展開している。工事原価の上昇などで１７年１２月期利益予想を減額修正したが、需要は堅調に推移している。株価は減額修正を嫌気した売りが一巡して戻り歩調だ。

■１７年１２月期利益予想減額だが需要は堅調

　商業施設の設計・施工を展開している。ショッピングセンターづくりで培ったノウハウをベースとして、調査・分析から、コンセプト策定、基本構想計画、基本設計、実施設計、監理、施工、運営支援まで一貫しての業務受託を強みとしている。事業戦略としては、商環境の変化を捉えて成長機会を獲得するとしている。１６年１２月新規上場した。

　１７年１２月期通期の連結業績予想は、７月３１日に売上高を据え置き、営業利益を１億９０百万円減額、経常利益を１億９０百万円減額、純利益を１億２０百万円減額して、売上高が１６年１２月期比８．６％増の３００億円、営業利益が９．６％減の１５億５０百万円、経常利益が１０．０％減の１５億５０百万円、そして純利益が８．０％減の１０億１０百万円としている。

　売上面では、大型店舗の投資抑制に加えて、海外案件が大口顧客の投資の端境期にあたるが、都市部の開発プロジェクトの獲得や専門店の受注拡大などで概ね計画水準で堅調に推移する。利益面では、外注比率の高い施工案件の増加に伴って工事原価が上昇し、人員増に対応するためのオフィス移転費用も影響する見込みだ。

　なお第２四半期累計（１～６月）は売上高が１４８億０３百万円、営業利益が７億５４百万円、経常利益が７億７８百万円、純利益が５億１６百万円だった。大型開発プロジェクトでイオンモール新小松、三宮オーパ２などを獲得した。施工物件増加で増収だったが、売上総利益率低下や販管費増加で減益だった。通期予想に対する進捗率は売上高４９．３％、営業利益４８．６％、経常利益５０．２％、純利益５１．１％である。

　なお配当予想は据え置いて、９円増配の年間３５円（期末一括）としている。

■株価は減額修正を嫌気した売り一巡して戻り歩調

　株価は８月１６日の直近安値１１３０円から切り返して９月４日には１２７０円まで上伸した。１７年１２月期利益減額修正を嫌気した売りが一巡して戻り歩調だ。９月４日の終値は１２４４円、今期連結予想ＰＥＲは１２倍近辺、時価総額は約１２２億円である。

　週足チャートで見ると２６週移動平均線と１３週移動平均線を一気に回復した。大勢として１１００円～１３００円のボックス展開だが、レンジ上限を突破すれば上げ足を速める可能性がありそうだ。（ＭＭ）