ＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）＜８９４６＞（ＪＱ）は、国内および中国で不動産関連事業を展開している。１８年１２月期大幅増収増益予想で収益改善が期待される。株価は下値固め完了感を強めている。反発を期待したい。

■国内と中国で不動産事業を展開

　陽光都市開発からＡＳＩＡＮＳＴＡＲ（エイシアンスター）に商号変更して不動産関連事業を展開している。１６年５月に資本提携先を変更し、上海徳威企業および徳威国際（上海徳威企業の１００％子会社）の２社と資本提携契約を締結した。

　投資用マンション「グリフィンシリーズ」企画・販売事業を一旦縮小し、国内の不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへ事業構造を転換した。１４年２月には中国における不動産関連事業（サービスアパートメント運営管理事業、ワンルームマンション賃貸事業）へ進出し、国内では１５年２月開始したリゾート開発事業も推進している。収益は大型案件によって変動しやすい特性がある。

　なお１８年２月には、連結子会社の中国・酒店管理と東急不動産上海との合弁会社である上海雅東の解散を発表した。マーケット状況を勘案し、合弁でのサービスアパートメント運営管理事業を中止する。なお連結子会社の中国・酒店管理は引き続きサービスアパートメント運営管理事業を行う。

■１８年１２月期は大幅増収増益予想で収益改善期待

　１８年１２月期連結業績予想は、売上高が１７年１２月期比８６．５％増の３２億２８百万円、営業利益が３３．２％増の７０百万円、経常利益が６９．０％増の５５百万円、純利益が３３百万円（１７年１２月期は２百万円）としている。賃貸マンションの売却などで大幅増収増益予想である。収益改善が期待される。

　なお１７年１２月に東京都荒川区の賃貸マンションの売却契約締結を発表した。売却額は１６年１２月期売上高の１０％に相当する額以上で、１８年１２月期売上計上見込みである。また１８年１月には東京都北区の賃貸マンションの売却契約締結を発表した。売却額は１６年１２月期売上高の１０％に相当する額以上で、１８年１２月期売上計上見込みである。

■株価は下値固め完了感

　株価は１月の戻り高値１８８円から反落したが、１４０円～１５０円近辺で推移して下値固め完了感を強めている。反発を期待したい。

　３月１３日の終値１４９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１円８４銭で算出）は８１倍近辺、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１６円９０銭で算出）は１．３倍近辺、時価総額は約２７億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）