サンコーテクノ＜３４３５＞（東２）は建設用あと施工アンカーの最大手で、センサー関連商材の測定器も展開している。民間・公共設備投資が堅調に推移して１９年３月期増収増益予想、そして連続増配予想である。株価は下値固め完了感を強めている。反発を期待したい。

■ファスニング事業と機能材事業を展開

　ファスニング事業（あと施工アンカーやドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理など）と、機能材事業（電動油圧工具関連、ＦＲＰシート関連、車両の表示板などの電子プリント基板関連、各種測定器関連の製造・販売など）を展開している。

　１８年３月期のセグメント別売上高構成比はファスニング事業が７９％、機能材事業が２１％だった。収益面では建設関連のため期後半の構成比が高い特性がある。

　ファスニング事業では、あと施工アンカー（コンクリート用特殊ネジ・釘類）やドリルビットの開発・製造・販売、太陽光関連・土木建築関連の工事管理などを展開している。あと施工アンカーの最大手である。

　新中期経営ビジョンでは、経営目標数値に売上高成長率５．０％以上、営業利益率８．０％以上を掲げている。建設現場では現場作業の省力化・機械化ニーズの高まりや非熟練作業者の増加が予想され、現場での使いやすさを高めた施工ツール、あと基礎アンカー、アンカー打込機、紫外線硬化ＦＲＰシートといった製品の需要増が期待される。２０年東京五輪、都市再開発、国土強靭化政策などで中期的に事業環境は良好である。

■１９年３月期増収増益・連続増配予想

　１９年３月期連結業績予想は、売上高が１８年３月期比２．９％増の１６８億円、営業利益が３．５％増の１２億円、経常利益が４．１％増の１２億１０百万円、純利益が４．８％増の８億３５百万円としている。配当予想は２円増配の年間２４円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は２３．４％となる。

　第１四半期は、売上高が前年同期比１．６％増の３５億４９百万円で、営業利益が５９．１％増の１億９２百万円、経常利益が６１．３％増の１億９５百万円、純利益が９３．６％増の１億１７百万円だった。

　ファスニング事業は５．８％増収だった。公共工事や耐震工事が低調で金属系および接着系あと施工アンカーが減少したが、土木関連を中心に完成工事高が増加した。機能材事業は１１．４％減収だった。アルコール測定器や電動油圧工具関連は好調だったが、ＦＲＰシート関連における二重床や防水樹脂の材料販売終了が影響した。

　通期ベースでは民間・公共設備投資が堅調に推移し、インフラ補修・保全や２０年東京オリンピック・パラリンピック関連の需要増加などでファスニング事業が牽引する。小幅ながら増収増益予想である。

　セグメント別売上高の計画は、ファスニング事業が６．４％増の１３６億９３百万円、機能材事業が１０．２％減の３１億０６百万円としている。なお機能材事業の減収は、外壁補修商材アンカーピン等のファスニング事業への移管と、二重床関連およびハウスメーカー関連の販売終了が主因で、この影響を除くと６．０％増となる。

■株主優待制度は毎年３月末の株主対象

　株主優待制度は毎年３月３１日現在の１単元（１００株）以上保有株主に対して、ＱＵＯカード５００円分を贈呈している。

■株価は下値固め完了感

　株価は安値圏１１００円台でモミ合う形だが、７月の年初来安値１１２２円を割り込むことなく推移して下値固め完了感を強めている。

　１０月９日の終値は１１６１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ１０２円４３銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の年間２４円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１３９３円１９銭で算出）は約０．８倍、時価総額は約１０２億円である。

　週足チャートで見ると１３週移動平均線突破の動きを強めている。反発を期待したい。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）