（決算速報）
　ケンコーマヨネーズ＜２９１５＞（東１）は１１月１２日の取引時間終了後に２２年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。大幅営業増益だった。飲食店の営業時間短縮など新型コロナ影響が継続したが、前年に比べると影響が和らいで２桁増収となり、稼働率向上や経費削減などの効果も寄与した。通期の減益予想を据え置いたが上振れの可能性が高いだろう。収益回復を期待したい。株価は年初来安値圏に回帰したがほぼ底値圏だろう。第２四半期累計業績を評価して出直りを期待したい。

■２２年３月期２Ｑ累計大幅営業増益、通期上振れの可能性

　２２年３月期第２四半期累計の連結業績（収益認識基準適用、損益への影響なし）は、売上高が前年同期比１１．８％増の３７４億８７百万円、営業利益が３１．９％増の７億円、経常利益が１２．２％増の６億９９百万円、親会社株主帰属四半期純利益が８．２％増の４億５６百万円だった。

　大幅営業増益だった。飲食店の営業時間短縮や酒類提供禁止など新型コロナ影響が継続し、原材料価格高騰もマイナス要因だったが、全体として前年に比べると影響が和らいで２桁増収となり、増収に伴う工場稼働率の向上に加えて、経費削減などの効果も寄与した。

　調味料・加工食品事業は売上高が１１．８％増の２８４億２４百万円で、経常利益（調整前）が３９．５％減の２億７０百万円だった。前年の新型コロナ影響による大幅な落ち込みから回復して２桁増収だが、原材料価格高騰などの影響で減益だった。なおマヨネーズ類は７月から価格改定を実施した。

　総菜関連事業等は売上高が１１．８％増の８６億４９百万円で経常利益が２．４倍の５億１７百万円だった。１８年に稼働開始したダイエットクック白老および関東ダイエットクック神奈川工場が４年目に入り、売上拡大に伴う稼働率向上で利益拡大した。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高１８２億８２百万円、営業利益４億０３百万円、経常利益４億１５百万円、第２四半期は売上高１９２億０５百万円、営業利益２億９７百万円、経常利益が２億８４百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２１年３月期比６．９％増の７３２億円、営業利益が２７．６％減の１４億３０百万円、経常利益が２６．９％減の１５億円、親会社株主帰属当期純利益が２８．０％減の１０億５０百万円としている。配当予想は５円減配の１５円（第２四半期末７円、期末８円）である。

　テイクアウト需要に対応した商品ラインナップの拡充や販路の拡大などで増収を見込むが、原料価格高騰の影響で減益予想としている。ただし第２四半期累計の進捗率は売上高が５１．２％、営業利益が４９．０％、経常利益が４６．６％、親会社株主帰属当期純利益が４３．４％と概ね順調だった。下期は新型コロナ影響がさらに和らぎ、価格改定効果も寄与して通期予想は上振れの可能性が高いだろう。収益回復を期待したい。

■株価は出直り期待

　株価は年初来安値圏に回帰したがほぼ底値圏だろう。第２四半期累計業績を評価して出直りを期待したい。１１月１２日の終値は１４７５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６３円７３銭で算出）は約２３倍、時価総額は約２４３億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）