ティー・ワイ・オー＜４３５８＞（東１）は、前日日変わらず１９９円で寄り付いたあと、１円安と下ぶれるなど前日終値水準でもみ合っている。４月８日につけた年初来高値２１６円を前にして売り買いが交錯している。ただ同社は、前２０１５年７月期業績を目下、集計・精査中で、９月１１日に発表予定であり、これを先取り、中期経営計画通りに次期２０１６年７月期業績が大きく続伸するとの期待から低位値ごろの割安株買いが再燃する展開も想定される。同計画では連結配当性向２５％以上を目標としており、連続の株主還元策についても思惑を高めそうだ。

■２０１８年７月期売上高５００円の達成に向け経営施策は前倒しペース

同社の「グループ中期経営計画」は、「次世代のクリエイティブ・エージェンシーを目指す」との経営ビジョンに基づき競争力を強化し、良好な経営環境もあって、数値計画、経営施策とも計画を上回るペースで推移しており、集計中の前２０１５年７月期業績は、売り上げ２８５億円（前々期比７．３％増）、営業利益１８億５０００万円（同８．０％増）、経常利益１７億円（同１２．６％増）、純利益９億円（同５１．０％増）と見込まれていた。配当も、同計画で連結配当性向２５％以上を目標とする株主還元政策に沿って、今年７月２１日に期初予想の４円を５円に引き上げることを発表、市場変更記念配当３円を含めた前々期の６円配当から普通配当を実質増配をした。

続く今２０１６年７月期業績は、中期経営計画では売り上げ３２０億円、営業利益２１億５０００万円を目標としている。経営施策では、成長戦略の広告主との直接取引を躍進させる一方、広告代理店との取引を継続強化、海外戦略も、昨年８月にアジア戦略本部を新設して拡大を図り、今２０１６年７月期中にはＭ＆Ａの実施、さらにバランスシート施策では、借入金を過去約６年間で１１０億円削減、すでに２０１４年７月期に実質無借金となったことなどが要因となる。同計画は、続く２０１７年７月期の業績目標を売り上げ４００億円、営業利益２７億円と設定、２０１８年７月期の売り上げ５００億円の目標達成に向けて業績成長策を続ける。９月１１日の決算発表で前期業績がどのように着地し、今期業績がどのような予想数値となるか、株主還元策の動向とともに注目される。

■ＰＥＲ１３倍台の割安修正で年初高値抜けから２００７年９月高値奪回を目指す

株価は、前２０１５年７月期第２四半期累計業績が、２ケタ増益で着地したことを手掛かりに年初来高値２１６円をつけて２００円台を固め、配当権利落ち後安値１９８円から再度、高値奪回を目指す展開となっている。ＰＥＲは、前期ベースで１３倍台と割安で値ごろ妙味もあり、高値抜けから２００７年９月高値２９０円が次の上値フシとして意識されよう。（本紙編集長・浅妻昭治）