（決算速報）
　京写＜６８３７＞（東証スタンダード）は１０月３１日に２５年３月期第２四半期累計（中間期）連結業績を発表した。小幅増収・営業増益だった。国内では自動車向けプリント基板の受注回復が遅れたが、実装関連が好調に推移し、海外ではベトナムにおける北米向け自動車分野の受注拡大や、中国における高付加価値基板の増加やコスト削減が寄与した。そして通期の大幅営業増益予想を据え置いた。第２四半期累計の営業利益進捗率が順調であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は急伸して安値圏でのモミ合いから上放れの動きを強めている。１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、戻りを試す展開を期待したい。

■２５年３月期２Ｑ累計小幅営業増益、通期大幅営業増益予想据え置き

　２５年３月期第２四半期累計連結業績は、売上高が前年同期比５．６％増の１２８億０８百万円、営業利益が５．３％増の６億６５百万円、経常利益が１．５％増の４億４８百万円、親会社株主帰属四半期（中間）純利益が６．０％減の２億７０百万円だった。

　小幅増収・営業増益だった。国内では自動車向けプリント基板の受注回復が遅れたが、実装関連が好調に推移し、海外ではベトナムにおける北米向け自動車分野の受注拡大や、中国における高付加価値基板の増加やコスト削減が寄与した。なお営業外費用での為替差損が１６百万円増加した。

　地域別のセグメント業績（内部取引含む）は、日本の売上高が４．３％減の５０億６６百万円で営業利益が９２百万円の損失（前年同期は１億１７百万円の利益）、中国の売上高が１２．１％増の７０億８８百万円で営業利益が３８．９％増の５億８１百万円、インドネシアの売上高が２６．９％増の１３億９１百万円で営業利益が０百万円（同３６百万円の損失）、メキシコの売上高が５３．６％増の９３百万円で営業利益が１百万円（同０百万円の損失）、ベトナムの売上高が２７．８％増の２２億３６百万円で営業利益が４４．７％増の２億円だった。

　製品別の売上高は、片面板が１３．３％増の５６億８９百万円、両面板（多層板、銀スルーホール基板含む）が０．２％減の５４億２７百万円、実装関連が８．０％増の１３億８８百万円、その他が２１．２％減の３億０４百万円だった。用途別の売上高は、自動車関連が６．３％増の５７億４０百万円、家電製品が２．１％減の２２億６０百万円、事務機関連が２６．１％増の１６億８２百万円、電子部品が０．２％増の８億０４百万円、電気機器が９．９％増の３億７９百万円、その他（映像機器、音響機器、アミューズメント等）が１５．１％減の５億５５百万円、そして実装関連が８．０％増の１３億８８百万円だった。実装関連の用途別売上高構成比は産業機器が５０．４％、航空機が１５．１％、通信機器が４．５％、自動車が１０．１％、電子部品が２．５％、その他が１７．４％だった。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が６２億４６百万円で営業利益が３億５９百万円、第２四半期は売上高が６５億６１百万円で営業利益が３億０６百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年３月期比１．７％増の２５０億円、営業利益が２０．３％増の１３億円、経常利益が６．４％増の９億７０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．８％増の６億４０百万円としている。配当予想については２４年３月期比１円増配の１１円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は２４．８％となる。

　経常利益は２４年３月期の営業外収益に計上した海外投資補助金収入２億１２百万円が剥落するため小幅増益にとどまるが、生産ラインを増設したベトナム子会社において引き続き旺盛な自動車関連需要が期待されるほか、中国における高付加価値の金属基板の増加や国内における実装関連の堅調推移も寄与して大幅営業増益予想、そして連続増配予想としている。第２四半期累計の進捗率は売上高が５１％、営業利益が５１％、経常利益が４６％、親会社株主帰属当期純利益が４２％である。営業利益進捗率が順調であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価はモミ合い上放れ

　株価は急伸して安値圏でのモミ合いから上放れの動きを強めている。１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、戻りを試す展開を期待したい。１０月３１日の終値は３７４円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４４円３４銭で算出）は約８倍、今期予想配当利回り（会社予想の１１円で算出）は約２．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５６９円５５銭で算出）は約０．７倍、そして時価総額は約５５億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）