クリナップ＜７９５５＞（東証プライム）は５月８日に２５年３月期連結業績を発表した。前回予想（２４年１０月３１日付で下方修正）を大幅に上回り、従来の減益予想から一転して大幅増益で着地した。原価低減効果に加え、販売価格改定効果も寄与した。２６年３月期は増収増益予想とした。積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は反発の動きを強めている。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、戻りを試す展開を期待したい。

■２５年３月期は計画を上回り大幅増益着地、２６年３月期増収増益予想

　２５年３月期の連結業績は売上高が２４年３月期比１．６％増の１２９９億８７百万円、営業利益が６１．５％増の２０億７０百万円、経常利益が４４．８％増の２６億２１百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が１７．１％増の１７億１９百万円だった。配当は２４年３月期と同額の３１円（第２四半期末１３円、期末１８円）とした。配当性向は６５．０％となる。

　前回予想（２４年１０月３１日付で下方修正、売上高１３００億円、営業利益１０億円、経常利益１５億円、親会社株主帰属当期純利益９億５０百万円）を大幅に上回り、従来の減益予想から一転して大幅増益で着地した。新設住宅着工の伸び悩みや原材料価格の高騰など厳しい事業環境だったが、原価低減効果に加え、販売価格改定効果も寄与した。部門別の売上高は厨房部門が０．１％増の１０５２億９３百万円、浴槽・洗面部門が０．１％増の１４８億３３百万円だった。

　なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が３１６億４３百万円で営業利益が２億７２百万円、第２四半期は売上高が３１８億８８百万円で営業利益が１億０７百万円、第３四半期は売上高が３５１億７８百万円で営業利益が１７億４３百万円、第４四半期は売上高が３１２億７８百万円で営業利益が５２百万円の損失だった。

　２６年３月期連結業績予想は売上高が２５年３月期比６．２％増の１３８０億円、営業利益が２０．７％増の２５億円、経常利益が１４．５％増の３０億円、親会社株主帰属当期純利益が７．６％増の１８億５０百万円としている。配当予想は２５年３月期と同額の３１円（第２四半期末１３円、期末１８円）としている。予想配当性向は６０．４％となる。

　新設住宅着工の伸び悩みなど厳しい事業環境が続くが、中期経営計画で掲げた「ファン化促進」や「専業力強化」などの重点施策を推進する。積極的な事業展開で収益拡大基調を期待したい。

■株価は戻り試す

　株価は地合い悪化の影響を受ける場面があったが、その後は反発の動きを強めている。高配当利回りや１倍割れの低ＰＢＲなど指標面の割安感も評価材料であり、戻りを試す展開を期待したい。５月８日の終値は６８１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５１円３０銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の３１円で算出）は約４．６％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１５８３円１８銭で算出）は約０．４倍、そして時価総額は約２５５億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）