綿半ホールディングス＜３１９９＞（東証プライム）は７月２４日に２６年３月期第１四半期連結業績を発表した。建設事業の前期の反動などで営業・経常減益だが、小売事業は順調だった。そして通期増益予想を据え置いた。各事業とも伸長する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価はやや反発力の鈍い形だが、一方では下値を切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。

■２６年３月期１Ｑ営業・経常減益だが通期増益予想据え置き

　２６年３月期第１四半期の連結業績は、売上高が前年同期比１．９％増の３２４億１６百万円、営業利益が１７．４％減の６億８３百万円、経常利益が５．５％減の８億１３百万円、親会社株主帰属四半期純利益が４．７％増の６億４５百万円だった。

　建設事業の前期の反動などで営業・経常減益だが、小売事業は順調だった。なお営業外収益では出資金運用益が５９百万円増加（前期は５百万円、当期は６４百万円）し、特別利益では前期計上の負ののれん発生益５１百万円が剥落した。また法人税等の減少により四半期純利益は増益だった。

　小売事業は売上高（外部顧客への売上高）が０．９％増の１９８億６８百万円、営業利益（全社費用等調整前）が６．７％増の６億０５百万円だった。小幅ながら増収増益と順調だった。ＥＣサイトの売上伸長などのほか、物流コストの削減なども寄与した。

　建設事業は売上高が２．４％減の１００億円、営業利益が７１．２％減の８６百万円だった。リニューアル工事が大幅に伸長していた前年同期との比較では大幅減益だったが、受注は堅調に推移した。

　貿易事業は売上高が６．７％減の１５億６２百万円、営業利益が２６．５％減の１億２５百万円だった。前年同期との比較では納入時期の違いにより減収減益だが、概ね計画水準だった。その他事業（不動産事業等）は売上高が４．６倍の９億８４百万円、営業利益が５．０倍の９８百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて売上高が前期比４．０％増の１３９０億円、営業利益が９．７％増の３８億４０百万円、経常利益が４．９％増の４０億円、親会社株主帰属当期純利益が１０．７％増の２３億円としている。配当予想は前期比１円増配の３０円（期末一括）としている。１１期連続増配予想で予想配当性向は２５．３％となる。なお前期の２９円には上場１０周年記念配当５円が含まれているため、普通配当ベースでは前期比６円増配の形となる。

　セグメント別の計画は、小売事業の売上高が前期比１．８％増の８０６億６３百万円で営業利益が１１．３％増の１９億６０百万円、建設事業の売上高が８．１％増の４８３億８４百万円で営業利益が８．０％増の１９億４３百万円、貿易事業の売上高が０．７％増の７８億９０百万円で営業利益が１１．３％増の９億５４百万円としている。

　２６年３月期も増収増益で連続増配予想としている。各事業とも順調に伸長する見込みだ。第１四半期の進捗率は売上高２３％、営業利益１８％、経常利益２０％、親会社株主帰属当期純利益２８％とやや低水準の形だが、期初時点で下期偏重の計画としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は調整一巡

　株価はやや反発力の鈍い形だが、一方では下値を切り上げている。調整一巡して出直りを期待したい。７月２４日の終値は１６３５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１８円８１銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の３０円で算出）は約１．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２００円５４銭で算出）は約１．４倍、そして時価総額は約３２６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）