エイトレッド＜３９６９＞（東証スタンダード）は７月２４日に２６年３月期第１四半期業績（非連結）を発表した。クラウドサービスの拡大が牽引して増収増益と順調だった。そして通期２桁営業・経常増益予想を据え置いた。クラウドサービスが順調に拡大し、前期の一時的な減価償却費が減少することも寄与する見込みだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は急伸して安値圏でのモミ合いから上放れの形となった。好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。

■２６年３月期１Ｑ増収増益と順調、通期２桁営業・経常増益予想据え置き

　２６年３月期第１四半期業績（非連結）は、売上高が前年同期比８．４％増の６億９５百万円、営業利益が４．４％増の２億２３百万円、経常利益が４．４％増の２億２３百万円、四半期純利益が１．８％増の１億４２百万円だった。

　クラウドサービスの拡大が牽引して増収増益と順調だった。製品別売上高は、Ｃｌｏｕｄがユーザー数増加やパッケージ型からの移行により３１．２％増の４億円、ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが商談長期化影響により１０．２％減の２億４４百万円、パッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔがクラウドへの移行に伴う新規ライセンス販売終了（２２年３月）により２０．７％減の５１百万円だった。クラウド比率は１０．０ポイント上昇して５７．５％、ストック売上比率は５．６ポイント上昇して９０．０％となった。

　営業利益１０百万円増益の変動分析は、Ｃｌｏｕｄ売上増加で９５百万円増益、パッケージ売上減少で４１百万円減益、人件費増加で１９百万円減益、積極的な製品開発投資に伴う減価償却費増加で１４百万円減益、広告宣伝費増加で１６百万円減益、その他で５百万円増益だった。

　通期業績（非連結）予想は据え置いて売上高が前期比１２．８％増の３１億２０百万円、営業利益が１０．６％増の１１億７０百万円、経常利益が１０．３％増の１１億７０百万円、当期純利益が７．６％増の７億８４百万円としている。配当予想は前期比２円増配の３４円（第２四半期末１７円、期末１７円）としている。９期連続増配予想で予想配当性向は３２．５％となる。

　売上高に占めるクラウド比率を５０％超に引き上げることを目指し、パッケージベンダーからＳａａＳベンダーへの変革を推進する。また顧客単価の向上を図るとともに、解約防止により８０％超のストック売上をより強固なものとするため、ユーザーコミュニティによりカスタマーサクセスの強化を推進する。

　製品別売上高の計画はＣｌｏｕｄが２８．６％増の１７億４９百万円、ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓが３．４％増の１２億０２百万円、新規ライセンス販売終了のパッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔが３０．８％減の１億６７百万円としている。Ｃｌｏｕｄは主力のＸ－ｐｏｉｎｔ　Ｃｌｏｕｄがパッケージ型からのシフトや新規顧客獲得により拡大基調である。ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版については２５年４月１日より提供プラン変更（価格体系見直し）を実施した。認知度向上により下期から導入が加速する見込みだ。ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓについてはバージョンアップやアップセルを推進する。パッケージ型Ｘ－ｐｏｉｎｔ（２７年３月サポート終了予定）については、クラウドやＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓへの移行を推進する。

　営業利益１億１２百万円増益の変動計画は、Ｃｌｏｕｄ売上増加で３億８８百万円増益、パッケージ売上減少で３５百万円減益、人件費増加で１億１２百万円減益、積極的な製品開発投資に伴う減価償却費増加で６４百万円減益、クラウドインフラコスト増加で２５百万円減益、その他で４０百万円減益としている。

　２６年３月期は２桁営業・経常増益予想、９期連続増配予想としている。クラウドサービスが順調に拡大し、前期の一時的な減価償却費が減少することも寄与する見込みだ。第１四半期の進捗率は売上高２２％、営業利益１９％、経常利益１９％、当期純利益１８％とやや低水準の形だが、期末に向けてストック収益が積み上がる収益構造であり、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は急伸してモミ合い上放れ

　株価は急伸して安値圏でのモミ合いから上放れの形となった。好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。７月２４日の終値は１４９６円、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ１０４円７１銭で算出）は約１４倍、今期予想配当利回り（会社予想の３４円で算出）は約２．３％、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ６７６円４０銭で算出）は約２．２倍、そして時価総額は約１１２億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）