（決算速報）
　エスプール＜２４７１＞（東証プライム）は１０月１４日に２５年１１月期第３四半期累計連結業績を発表した。障がい者雇用支援サービスの好調が牽引して小幅増収・営業増益だった。そして通期の２桁営業増益予想を据え置いた。第３四半期累計の進捗率は低水準の形だが、障がい者雇用支援サービスと環境経営支援サービスの売上が第４四半期偏重となるため、全体の営業利益も第４四半期に集中する見込みとしている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は上値が重くモミ合う形だが、調整一巡してモミ合いから上放れの展開を期待したい。

■２５年１１月期３Ｑ累計小幅営業増益、通期は２桁営業増益予想

　２５年１１月期第３四半期累計の連結業績（ＩＦＲＳ）は、売上収益が前年同期比３．９％増の１８８億９５百万円、営業利益が４．９％増の１３億４１百万円、親会社所有者帰属四半期利益が２７．８％減の７億５６百万円だった。親会社所有者帰属四半期利益は前期の繰延税金資産計上の反動で減益だが、障がい者雇用支援サービスの好調が牽引して小幅増収・営業増益だった。

　セグメント別（内部取引、全社費用等調整前）に見ると、ビジネスソリューション事業は売上収益が１４．７％増の１１６億６３百万円で、営業利益が１３．６％増の２２億３０百万円だった。

　障がい者雇用支援サービスの売上収益は１４．３％増の６６億８０百万円だった。設備販売が順調だった。設備販売は９８６区画、期末時点の顧客数は７０２社、農園数は５６農園、管理区画は９６１５区画、就労者数は４８０８名（定着率９２％）となった。

　広域行政ＢＰＯサービスの売上収益は５．０％減の８億７１百万円だった。国策系業務が開始したものの、業務の拡大が限定的となったため伸び悩んだ。環境経営支援サービスの売上収益は５４．９％増の９億４４百万円（企業向けが５２．９％増の７億９６百万円、自治体向けが６６．６％増の１億４８百万円）だった。カーボンクレジットの販売が伸長した。通販発送代行サービスの売上収益は１．６％増の９億９３百万円だった。主要顧客の出荷増加に加え、顧客への請求価格見直しにより収益改善も進展した。採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）の売上収益は１２．３％増の６億３６百万円だった。新サービス（健康診断事務代行）が寄与した。販売促進支援サービスの売上収益は２７．９％増の１０億５０百万円だった。大手顧客との取引が拡大した。

　人材ソリューション事業は売上収益が９．６％減の７２億９６百万円で、営業利益が４．９％減の６億円だった。コールセンター派遣の売上収益は１１．６％減の５７億８３百万円、販売支援の売上収益は３８．０％減の６億１３百万円だった。スタッフの獲得難により、需要の取り込みが想定を下回った。なお建設技術者派遣は第１四半期に黒字化し、第２四半期以降も順調に拡大した。

　全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上収益が６１億３１百万円で営業利益が２億６１百万円、第２四半期は売上収益が６３億６８百万円で営業利益が５億４５百万円、第３四半期は売上収益が６３億９６百万円で営業利益が５億３５百万円だった。

　通期の連結業績予想については据え置いて、売上収益が前期比５．０％増の２６８億２８百万円、営業利益が１０．４％増の３０億７４百万円、親会社所有者帰属当期利益が９．２％減の１９億０７百万円としている。配当予想は２４年１１月期と同額の１０円（期末一括）としている。予想配当性向は４１．１％となる。

　セグメント別の計画は、ビジネスソリューション事業の売上収益が１２．６％増の１６９億０８百万円で営業利益が１４．３％増の４２億２９百万円、人材ソリューション事業の売上高が４．９％減の１０１億円で営業利益が８．３％減の７億９５百万円としている。売上収益の内訳は、ビジネスソリューション事業の障がい者雇用支援サービスが１２．０％増の９０億円、広域行政ＢＰＯサービスが１６．２％増の１７億５０百万円、環境経営支援サービスが１５．５％増の１８億４０百万円、通販発送代行サービスが３．８％減の１２億８０百万円、販売促進支援サービスが２２．６％増の１４億３０百万円、採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）が１１．１％増の８億７５百万円で、人材ソリューション事業のコールセンター派遣が２．１％減の８４億円、販売支援が２６．２％減の９億円、その他が２．１％減の８億円としている。

　障がい者雇用支援サービスの農園開設は６農園、設備販売は１３００区画の計画である。２６年より農園の全国展開を目指す。広域行政ＢＰＯサービスは国策案件の開始により下期偏重の計画（第３四半期６００百万円、第４四半期６６７百万円）である。環境経営支援サービスは売上が第４四半期に集中（第３四半期１億２１百万円、第４四半期１１億２５百万円）する見込みだ。なお通期計画の顧客別内訳は企業向けが１７．５％増の１５億４０百万円、自治体向けが５．７％増の３億円としている。通販発送代行サービスは物流センターの生産性向上と料金適正化に取り組む。販売促進支援サービスは主要顧客との取引拡大を推進する。採用支援サービス（ＯＭＵＳＵＢＩ）はＡＩを活用した採用支援サービスの本格展開を目指す。コールセンター派遣は長期・高単価案件の拡大に注力する。販売支援は再拡大を目指して専用拠点を整備する。建設技術者派遣は首都圏エリアの体制強化により拡大を目指す。

　２５年１１月期は２桁営業増益予想としている。第３四半期累計の進捗率は売上高７０％、営業利益４４％、親会社所有者帰属当期利益４０％と低水準の形だが、障がい者雇用支援サービスと環境経営支援サービスの売上が第４四半期偏重となるため、全体の営業利益も第４四半期に集中する見込み（第４四半期約１８億６８百万円）としている。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は調整一巡

　株価は上値が重く小幅レンジでモミ合う形だが、調整一巡してモミ合いから上放れの展開を期待したい。１０月１４日の終値は３２２円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４円３５銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の１０円で算出）は約３．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１２４円５１銭で算出）は約２．６倍、そして時価総額は約２５４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）