【業績でみる株価】ジェイテクトの１７年３月期は４期ぶり減益、ＥＰＳと配当は当時を大きく上回る、株価見直し余地あるが親のトヨタ次第
- 2016/5/26 10:17
- 業績でみる株価
ジェイテクト＜６４７３＞（東１・１００株）の２０１７年３月期は４期ぶりに営業減益で利益水準としては１４年３月期以来の６００億円台となる。ただ、ＥＰＳ及び配当とも１４年水準は大きく上回っている。株価は１４年水準まで低落しているが、徐々に今期減益を織込んでＥＰＳと配当の好いことを見直していくものとみられる。ただし、親会社トヨタ自動車株次第の条件はつく。
１７年３月期は欧州の政情不安、中国の景気停滞、固定費の増加、生産性改善の遅れなどにより売上は７．１％減の１兆３０００億円、営業利益２６．８％減の６００億円、純益１５．８％減の４１０億円、ＥＰＳ１１９．５円の見通し。１６年３月期に８円増配の年４２円とした配当は今期も年４２円（中間２１円）を据え置く。
営業利益は１３年３月期の２３１億５８００万円から１６年３月期の８１９億３３００万円まで３期連続増益、この間の伸長率も３．５倍になったが、今期は４期ぶり減益となる。親会社トヨタ自動車と類似した業績の息切れといったところだ。
今期営業利益６００億円は１４年３月期の６８２億０７００万円以来だが、しかし、今期のＥＰＳ１１９．５円は１４年３月期の６８．４円を上回り、今期配当４２円でも当時の１８円を大きく上回る。この点を株価がどう評価するかがポイントだろう。
足元では今期の２ケタ減益が響いて４月８日に１２８０円の安値をつけ、１４年水準の１５００円台を下回る水準に沈んでいる。ステアリングと工作機械が中心で世界景気の影響を受けやすいことはあるが、配当利回り２．８％、ＰＥＲ１２倍台には割安感がある。親会社を無視して単独で株価上伸は難しそうだが、トヨタ自動車が上値を追えば同社も２０００円近くまで反発する可能性はありそうだ。アベノミクスでの高値は２４８０円（１５年６月）である。
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