加賀電子＜８１５４＞（東１）は、前週末１０日に１１円高の１９８２円と反発して引け、今年１月５日につけた昨年来高値２０６５円を射程圏に捉えた。同社株は、今年２月２日に発表した今３月期の２０１６年４月～１２月期（第３四半期、３Ｑ）業績が、減収減益で着地したとして２５日移動平均線水準で下値を固める動きを続けていたが、３Ｑ業績は、昨年１０月に上方修正された３月通期業績に対して高利益進捗率を示したと評価が変わり、割安修正買いが再燃した。昨年１２月に新規株式公開（ＩＰＯ）を中止したロボット・自動運転ベンチャーのＺＭＰ（東京都文京区）に年内の上場再申請観測が強まっていることも、関連株人気の再燃が期待されている。

■３Ｑ業績は上方修正の３月期通期業績に対して８３～９０％と高利益進捗率

　同社の３Ｑ業績は、前年同期比８．１％減収、１５．７％営業減益、１４．６％経常減益、１１．２％純益増益と増減マチマチで着地した。情報機器事業では、販売キャンペーンの実施でコンシューマー向け商品や住宅向け関連商材が好調に推移し、売り上げが伸びセグメント利益も大幅増益となったが、電子部品事業が、国内外の主要顧客の生産調整や遊戯機器向けビジネスの低迷、半導体メーカーの代理店政策変更による半導体の取扱高の減少により、売り上げが前年同期比で１０．４％減、セグメント利益が同２５．９％減となったことが響いた。ただ純利益は、税効果会計の影響による法人税負担の軽減で連続の２ケタ増益となった。

　３Ｑ業績は伸び悩みとなったが、昨年１０月に上方修正された３月通期業績対比では、８３～９０％の利益進捗率と目安の７５％を上回った。同社は、３月通期業績を１０月の修正数値通りに売り上げ２３００億円（前期比６．３％減）、営業利益５７億円（同２６．８％減）、経常利益６４億円（同１９．１％減）、純利益５８億円（同６．７％増）と見込んでいるが、前期業績と同様に上ぶれ着地期待につながっている。

■２５日線水準での三角保ち合いが煮詰まりＰＥＲ９倍台、ＰＢＲ０．９倍の修正に再発進

　株価は、昨年６月に英国のＥＵ離脱ショックで突っ込んだ年初来安値１０７９円から、前期業績の再三にわたる上方修正、自己株式取得で１９８７円までほぼ倍化して１７８８円と調整、その後はロボット関連での協業を目指し同社の出資が明らかになった自動運転ベンチャーのＩＰＯ中止と自己株式取得終了などのアゲインストな材料が続いたが、下げ過ぎとして昨年来高値２０６５円まで急騰、足元では２５日移動平均線水準での三角保ち合いに煮詰まり感を強めてきた。ＰＥＲは９倍台、ＰＢＲは０．９倍、配当利回りは２．５２％といずれも市場平均よりも割安と示唆しており、ＺＭＰの上場再申請観測も加わり、昨年来高値抜けから一段の上値チャレンジを強めよう。（本紙編集長・浅妻昭治）