ハピネット＜７５５２＞（東１）は、前週末９月２９日に３２円高の１８３４円と６営業日続伸して引けた。同社株は、今年９月２５日に今年１１月１０日予定の決算発表に先立って、今２０１８年３月期第２四半期（２０１７年４月～９月期、２Ｑ）累計業績の上方修正を発表したばかりで、これをテコに割安ディフェンシブ株買いが増勢となった。今３月期通期業績は、期初予想を据え置いたが、今後、クリスマス商戦、年末年始商戦のゲーム需要期を迎え２Ｑ累計業績と同様に上方修正が有力として一段の業績期待も高めている。

■「Ｎｉｎｔｅｎｄｏ　Ｓｗｉｔｃｈ」の本体および関連ソフトが好調に推移

　同社の今期２Ｑ累計業績は、期初予想より売り上げを６０億円、営業利益と経常利益を４億円、純利益を２億円それぞれ引き上げ、売り上げ８３０億円（前年同期比１４．５％増）、営業利益１６億円（同８９．５％増）、経常利益１５億円（同２．０２倍）、純利益９億円（同２．７３倍）と見込み、売り上げは大幅増収転換するとともに、利益はＶ字回復する。ビデオゲーム事業で任天堂＜７９７４＞（東１）の「Ｎｉｎｔｅｎｄｏ　Ｓｗｉｔｃｈ」の本体および関連ソフトが好調に推移したことが、上方修正要因となった。

　今３月通期業績は、最大の商戦のクリスマス・年末年始商戦の状況が現時点で不透明として期初予想を据え置き、売り上げ１８００億円（前期比３．４％増）、営業利益４２億円（同１３．６％増）、経常利益４０億円（同１４．９％増）、純利益２５億円（同２２．５％増）と見込んでいる。ただ「Ｎｉｎｔｅｎｄｏ　Ｓｗｉｔｃｈ」そのものが、増産しているもののなお供給不足が続き、関連ソフトも、ソフトメーカーを含めて次々と有力タイトルが発売されヒットが有力視されており、２Ｑ累計決算発表時などに上方修正に進む可能性が高まる。

■ＰＥＲは１６倍台と相対的に割安で年初来高値を目指し二段上げが加速

　株価は、今年４月に配当権利落ち後安値１６０５円から今期業績の増収増益転換予想を評価して年初来高値２２３４円まで４割高し、２０００円台を上限とする２００円幅の中段保ち合いを続けたが、北朝鮮情勢緊迫化による地政学リスクの高まりで１６６２円安値に突っ込んだ。同安値から今期２Ｑ累計業績の上方修正や、任天堂の株価が、８年ぶりに４万円台を回復する高人気の波及などで２００円幅のリバウンドをしてここまで上値を抑えていた２５日移動平均線を上抜いた。それでもＰＥＲは１６倍台、ＰＢＲは１．２５倍、配当利回りは１．６３％となおゲーム関連株として相対的に割安な評価にとどまっている。年初来高値奪回を目指し２５日線からの二段上げが加速しよう。（本紙編集長・浅妻昭治）