綿半ホールディングス＜３１９９＞（東１）は、前日７日に４０円安の２２１１円と３日続落して引けた。日経平均株価が、３日続落しフシ目の２万１５００円を１週間ぶりに割ったことから、同社株も目先の利益を確定する売り物に押された。ただ取引時間中に引いた下ヒゲで２５日移動平均線を確認し、大引けにかけ２０円幅引き戻しおり、下値には依然としてディフェンシブ株買いが継続した。今年２月８日に開示した２０１９年１月度の月次動向で、昨年１２月に連結子会社化した通販サイト運営のアベルネット（東京都台東区）の早期戦力化で全店ベースの売り上げと客単価が、前年同月実績を上回って推移しており、近く発表予定の２月の月次動向発表を先取り今２０１９年３月期業績の４期連続の過去最高更新に拍車が掛かるとして買い増勢となっている。

――――昨年１２月のアベルネット子会社化で全店売り上げ、客単価がプラス転換――――

　アベルネットは、インターネット通販の黎明期の１９９８年に設立され、通販サイト「ＰＣボンバー」で家電・パソコンなどを販売、この２０年超にわたり蓄積したノウハウを活用して商品展開を多様化しており、綿半ＨＤは、昨年１２月に総額２０億６５００万円で子会社化し、綿半ＨＤ自身の通販事業とのシナジー効果を高める。月次動向には全店売り上げ増と客単価のアップとしてこの効果が早期に表面化、今年１月月次では全店売り上げが前年同月比１６．３％増、客単価が同１６．７％増と２カ月連続のプラスとなった。

　今２０１９年３月期業績は、今期第３四半期（２０１８年４月～１２月期、３Ｑ）利益が減益転換したが、３カ月決算として今期第１四半期・第２四半期実績より売り上げ、利益とも上回っており、通期業績は期初予想通りに売り上げ１０２８億１０００万円（前期比０．４％増）、営業利益２４億４１００万円（同４．１％増）、経常利益２６億４００万円（同４．１％増）、純利益１５億３６００万円（同３．６％増）と４期連続の過去最高更新を見込んでいる。年間配当も、前期は普通配当２７円に創業４２０周年の記念配当５円を上乗せして年間３２円（前々期実績２６円）と大幅増配し、今期は年間３２円を継続、普通配当は連続増配を予定している。　

――――２番底から上値抵抗線の２５日線を上抜き最高値からの下落幅の３分の１戻しへ――――

　株価は、昨年１２月に世界同時株安の波及で昨年来安値１９２６円へ突っ込み、１２月月次動向の持ち直しをテコに売られ過ぎとして２２３４円へリバウンド、今期３Ｑ業績の伸び悩みでほぼ往って来いとなったが、１９５０円安値で踏み止まって２番底を形成、１月月次動向の続伸で２４００円高値まで買い直され、これまで上値抵抗線となっていた２５日移動平均線を上抜いた。ＰＥＲは１４倍台とホームセンター株として相対的に割り負け、逆日歩のつく信用好需給もオンしてまず昨年２月の上場来高値４８７５円から昨年来安値への下落幅の３分の１戻しの２９００円奪回が次の上値フシとして意識されよう。（本紙編集長・浅妻昭治）