神鋼商事は売り一巡
- 2020/4/14 04:04
- アナリスト銘柄分析
神鋼商事＜８０７５＞（東１）は鉄鋼や非鉄金属関連の専門商社で、ＫＯＢＥＬＣＯ（神戸製鋼グループ）の中核となるグローバル商社を目指している。２０年３月期は３月３１日に下方修正して減益・減配予想とした。当面は新型コロナウイルス感染症拡大による世界経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。株価は安値圏だが売り一巡感を強めている。出直りを期待したい。
■ＫＯＢＥＬＣＯ（神戸製鋼グループ）の中核商社
神戸製鋼所＜５４０６＞系で鉄鋼製品、鉄鋼原料、非鉄金属、機械・情報、溶接材料・機器などを扱う専門商社である。Ｍ＆Ａも積極活用し、ＫＯＢＥＬＣＯ（神戸製鋼グループ）の中核となるグローバル商社を目指している。
１９年３月期のセグメント別経常利益（連結調整前）構成比は、鉄鋼５１％、鉄鋼原料１４％、非鉄金属２０％、機械・情報１５％、溶材４％、その他マイナス４％である。
中期経営計画の目標値には２１年３月期売上高８９００億円、経常利益８０億円、純利益５２億円、海外取引比率５０％、自己資本比率２０％以上、ＲＯＥ８％以上、Ｄ／Ｅレシオ１．０倍、投資計画４年間合計３００億円などを掲げている。
■２０年３月期減益予想
２０年３月期連結業績予想（３月３１日に売上高、利益とも下方修正）は、売上高が１９年３月期比１．７％減の９３６０億円、営業利益が３１．８％減の５４億円、経常利益が４０．１％減の４８億円、純利益が５０．２％減の２５億円としている。配当予想（３月３１日に期末２０円下方修正）は、２０円減配の９０円（第２四半期末５５円、期末３５円）である。
北米エネルギー業界の低迷により、米国子会社において在庫評価損約１１億円および貸倒引当金約１１億円を計上する。また特別損失で投資有価証券評価損を約６億円計上する。
当面は新型コロナウイルス感染症拡大による世界経済収縮の影響が懸念材料となるが、中期的に収益拡大を期待したい。
■株価は売り一巡
株価は安値圏だが売り一巡感を強めている。出直りを期待したい。４月１３日の終値は１６５０円、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ２８２円３３銭で算出）は約６倍、前期推定配当利回り（会社予想９０円で算出）は約５．５％、前々期実績連結ＰＢＲ（前々期実績連結ＢＰＳ５９４６円３３銭で算出）は約０．３倍、時価総額は約１４６億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
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