（決算速報）
巴工業＜６３０９＞（東証プライム）は６月１２日に２３年１０月期第２四半期累計連結業績を発表した。化学工業製品販売事業の好調が牽引して２桁営業・経常増益だった。通期予想は６月７日付で上方修正して、期初時点の減益予想から一転して営業・経常増益予想となった。そして配当予想も上方修正した。経済環境が改善基調であることなども勘案すれば、会社予想にはさらなる上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は業績・配当予想の上方修正を好感して急伸した。そして０６年の上場来高値に接近している。引き続き１倍割れのＰＢＲも評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２３年１０月期２Ｑ累計２桁営業・経常増益、通期予想を上方修正

２３年１０月期第２四半期累計（２２年１１月～２３年４月）の連結業績は、売上高が前年同期比９．９％増の２４１億５５百万円、営業利益が１４．５％増の２０億６２百万円、経常利益が１０．４％増の２０億７５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が１１．３％減の１４億１６百万円だった。

全体として増収、２桁営業・経常増益、最終減益で着地した。機械製造販売事業は国内官需が低調で営業減益だったが、化学工業製品販売事業の好調が牽引した。なお営業外では為替差損益が悪化（前年同期は為替差益４３百万円、今期は為替差損３５百万円）した。親会社株主帰属四半期純利益は前期計上の固定資産売却益４億５６百万円が剥落した影響で減益だった。

機械製造販売事業は、海外向け機械の好調などで売上高が３．８％増の５７億９８百万円だが、国内官需の伸び悩みなどで営業利益が４２．９％減の３億２７百万円だった。売上高の内訳は、需要先別には官需が１３．５％減の２５億５６百万円、民需が２．２％増の１１億９７百万円、海外が４０．５％増の２０億４３百万円、製品別には機械が３７．０％増の１４億７８百万円、装置・工事が２０．４％減の５億１２百万円、部品・修理が１．３％減の３８億０７百万円だった。

化学工業製品販売事業は、半導体製造用途の大幅伸長などで売上高が１２．０％増の１８３億５７百万円、増収効果で営業利益が４１．３％増の１７億３５百万円だった。製品別の売上高は、合成樹脂関連が樹脂・製品の増加で８．４％増の２５億８２百万円、工業材料関連が４．５％減の２９億８３百万円、鉱産関連が建材・自動車用途材料の増加で２２．７％増の２８億９７百万円、化成品関連が塗料・インキ用途材料の増加で６．２％増の４２億２４百万円、機能材料関連が半導体用途材料の大幅伸長で５６．２％増の３０億１６百万円、電子材料関連が１．１％増の２５億１８百万円、その他（洋酒）が９．８％増の１億３４百万円だった。

四半期別にみると、第１四半期は売上高１１１億２８百万円で営業利益５億５８百万円、第２四半期は売上高１３０億２７百万円で営業利益１５億０４百万円だった。

通期の連結業績予想は６月７日付で上方修正（売上高を１０億８０百万円、営業利益を６億５０百万円、経常利益を６億３０百万円、親会社株主帰属当期純利益を３億９０百万円、それぞれ上方修正）し、売上高が２２年１０月期比６．３％増の４８４億６０百万円、営業利益が８．８％増の３５億９０百万円、経常利益が５．２％増の３６億円、親会社株主帰属当期純利益が８．６％減の２４億３０百万円としている。配当予想も６月７日付で上方修正（第２四半期末１２円、期末１２円それぞれ上方修正して年間合計では２４円上方修正）し、２２年１０月期比２７円増配の８０円（第２四半期末４０円、期末４０円）としている。予想配当性向は３２．９％となる。

機械製造販売事業は一部案件繰延などの影響で期初計画（売上高が１９．８％増の１３６億１０百万円、営業利益が販管費の増加で２．６％減の８億８０百万円）を下回る見込みだが、化学工業製品販売事業が機能材料関連の好調で期初計画（売上高が好調だった前期の反動で１．４％減の３３７億７０百万円、営業利益が販管費増加も影響して１４．１％減の２０億６０百万円）を上回る見込みだ。

２３年１０月期は期初時点の減益予想から一転して営業・経常増益予想となった。そして配当予想も上方修正した。経済環境が改善基調であることなども勘案すれば、会社予想にはさらなる上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は０６年の上場来高値に接近

株価は業績・配当予想の上方修正を好感して急伸した。そして０６年の上場来高値に接近している。引き続き１倍割れのＰＢＲも評価材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。６月１３日の終値は２８０８円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ２４３円５３銭で算出）は約１２倍、今期予想配当利回り（会社予想の８０円で算出）は約２．８％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３４４６円２７銭で算出）は約０．８倍、そして時価総額は約２９６億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）