■売られ過ぎ修正期待が再燃

　ＳＵＢＡＲＵ＜７２７０＞（東証プライム）は、今年１０月３１日に突っ込んだ今年７月中旬以来の安値２５１０円からのリバウンド幅を拡大させている。同社株は、前週末２日取引時間中に今２０２４年３月期業績の上方修正と増配を発表したものの、材料出尽くし感で同日の高値から一時、２００円安と急落する場面があったが、今３月期業績は前期の過去最高を大幅に更新し、増配で年間配当利回りも３．２％に高まることを見直し売られ過ぎ修正期待の買い物が再燃した。ウクライナや中東情勢の緊迫化による地政学リスクに対応し、ヘリコプターや練習機などを製作する防衛関連株的な業態も、潜在材料として意識されている。

■想定為替レートを円安方向で見直し為替差益拡大が業績押し上げ

　同社の今３月期業績は、期初予想より売り上げを４５００億円、営業利益を１２００億円、経常利益を１６００億円、純利益を１１００億円それぞれ引き上げ、売り上げ４兆６５００億円（前期比２３．２％増）、営業利益４２００億円（同５７．０％増）、純利益３２００億円（同５９．７％増）と見込み、純利益は、前期の過去最高（２００４億３１００万円）を１２００億円も上回る大幅な連続過去最高更新となる。国内販売台数は、期初予想の１２万６０００台から１１万６０００台と伸び悩むが、海外販売台数が、同８８万４０００台から８９万４０００台と伸びて通期販売台数は、期初予想通りの１０１万台と前期比１８．５％増と続伸し、価格改定効果や為替差益が上乗せとなったことが要因となっている。

　想定為替レートは、期初予想の１ドル＝１２８円から１４０円、１ユーロ＝１３８円から１５０円と円安方向で見直した。同社の為替感応度は、１ドル＝１円の円安で営業利益が１００億円超増加すると推定されており、足元の為替レートは１ドル＝１４９円台にあるだけに、今後の為替相場次第で再度の業績上ぶれの可能性も残る。今期配当は、業績上方修正に加え今年７月に創立７０周年を迎えるのを記念して増配を予定し年間９０円（前期実績７６円）へ連続増配する。

■ＰＥＲ６倍、配当利回り３．２％の修正で年初来高値奪回に再チャレンジ

　株価は、今期業績の連続過去最高更新予想と自己株式取得との相乗効果で下値を切り上げ、今期第１四半期の好決算では年初来高値３１１円まで買い進まれた。同高値後は、自己株式取得終了や世界的な株価波乱のなか２６３３．５円まで下値を探り、決算発表期待で２８９０．５円までリバウンドしたが、業績上方修正・増配発表も材料出尽くし感から２５１０円と再び下ぶれた。ＰＥＲは６．４倍、配当利回りは３．２７％と売られ過ぎを示唆しており、年初来高値奪回に再チャレンジしよう。（情報提供：日本インタビュ新聞・株式投資情報編集長＝浅妻昭治）