（決算速報）
　クレスコ＜４６７４＞（東証プライム）は１１月６日の取引時間終了後に２４年３月期第２四半期累計連結業績を発表した。受注が好調に推移して増収だが、営業利益は人件費や教育費の増加、複数の不採算プロジェクト発生により減益だった。経常利益と親会社株主帰属四半期純利益はデリバティブ評価損益の改善により増益だった。そして通期の増収増益予想を据え置いた。第２四半期累計の営業利益進捗率はやや低水準の形だが、不採算プロジェクトに関する損失引当が第１四半期に完了し、他の案件でのリカバリーを目指すとしている。そして第２四半期の営業利益は前年比２桁増益に転じている。通期ベースでは積極的な事業展開により収益拡大基調に変化はないだろう。株価は地合い悪化も影響して年初来安値を更新する場面があったが、売り一巡して反発の動きを強めている。第２四半期の営業利益が前年比２桁増益に転じていることを評価して出直りを期待したい。

■２４年３月期２Ｑ累計営業減益だが２Ｑは２桁営業増益

　２４年３月期第２四半期累計連結業績は売上高が前年同期比１０．０％増の２５６億３１百万円、営業利益が１１．９％減の１９億７８百万円、経常利益が１５．３％増の２４億４０百万円、親会社株主帰属四半期純利益が１３．５％増の１６億６５百万円だった。

　期初計画（売上高２４９億円、営業利益２０億８０百万円、経常利益２１億７０百万円、親会社株主帰属四半期純利益１４億１８百万円）に対して、営業利益はやや未達だが、売上高、経常利益、親会社株主帰属四半期純利益は、いずれも計画を超過達成する水準で着地した。

　受注が好調に推移して増収だが、営業利益は人件費や教育費の増加、複数の不採算プロジェクト発生により減益だった。不採算プロジェクト発生に伴って他の案件受注を控えるという機会損失も影響した。経常利益はデリバティブ評価損益が６億３８百万円改善（前年同期は評価損３億７２百万円、当期は評価益２億６６百万円）したことなどにより増益、親会社株主帰属四半期純利益は前年同期の特別損失に計上したコーポレートロゴ等変更費用（１億１３百万円）の剥落なども寄与して増益だった。

　ＩＴサービス事業は、売上高が５．９％増の２３６億０５百万円で、セグメント利益（全社費用等調整前営業利益）が７．２％減の２７億４８百万円だった。

　このうちエンタープライズ区分は、売上高が１０．０％増の９７億９１百万円、利益が１６．３％減の９億２６百万円だった。売上面は情報・通信・広告分野と建設・不動産分野において一部の連結子会社の売上が大幅伸長するなど受注が好調に推移したが、不採算プロジェクト３件（人材紹介・人材派遣分野で１件、流通サービス分野で２件）の発生により減益だった。

　金融区分は、売上高が２．０％減の７０億２７百万円、利益が１６．６％減の７億２１百万円だった。売上面では保険分野およびその他分野における大型案件の収束が影響し、利益面では不採算プロジェクト１件（銀行分野で１件）の発生も影響した。

　製造区分は、売上高が９．１％増の６７億８６百万円、利益が１１．１％増の１１億円だった。機械・エレクトロニクス分野の好調により増収増益だった。

　デジタルソリューション事業は、売上高が９９．３％増の２０億２５百万円、利益が１１８．２％増の９０百万円だった。主力のクラウドサービス「Ｃｒｅａｇｅ」やＲＰＡライセンスの販売が増加して大幅増収増益だった。

　四半期別に見ると、第１四半期は売上高が前年比４．４％増の１１８億８１百万円で営業利益が４７．３％減の４億７０百万円、第２四半期は売上高が１５．３％増の１３７億５０百万円で営業利益が１１．４％増の１５億０８百万円だった。第２四半期は不採算プロジェクトの影響が概ね一巡し、２桁増収・２桁営業増益となった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２３年３月期比８．５％増の５２５億円、営業利益が５．０％増の５２億５０百万円、経常利益が４．６％増の５３億７０百万円、親会社株主帰属当期純利益が７．６％増の３５億８２百万円としている。配当予想は２３年３月期と同額の５０円（第２四半期末２５円、期末２５円）としている。２３年３月期の５０円には記念配当４円が含まれているため、２４年３月期は普通配当ベースでは４円増配となる。

　受注が高水準に推移し、人材投資（教育研修プログラムの実施・強化、給与水準の引き上げ、過去最大規模の新卒社員採用など）による費用増加を吸収する見込みとしている。

　第２四半期累計の進捗率は売上高４９％、営業利益３８％、経常利益４５％、親会社株主帰属当期純利益４６％となり、営業利益進捗率がやや低水準の形だが、不採算プロジェクトに関する損失引当が第１四半期に完了し、他の案件でのリカバリーを目指すとしている。そして第２四半期の営業利益は前年比２桁増益に転じている。通期ベースでは積極的な事業展開により収益拡大基調に変化はないだろう。

■株価は反発の動き

　株価は地合い悪化も影響して年初来安値を更新する場面があったが、売り一巡して反発の動きを強めている。第２四半期の営業利益が前年比２桁増益に転じていることを評価して出直りを期待したい。１１月６日の終値は１７１７円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７４円０２銭で算出）は約１０倍、今期予想配当利回り（会社予想の５０円で算出）は約２．９％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１６０円３９銭で算出）は約１．５倍、時価総額は約３７８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）