【マーケットセンサー】株価は半年先が見える?日経平均・NYダウ史上最高値も予見性の限界露呈?

■米金利急低下で円高・ドル安、小型株シフトに動きも

 株価は、半年先を予測すると言われている。生成AIブーム、金融政策、地政学リスク、決算発表、米大統領選挙の動向などを織り込み、日経平均株価は4万円、ニューヨークダウ工業株30種平均は4万ドルと史上最高値まで買い進まれた。しかし、予測不能な事態も存在する。特に、3連休前の前週末12日の日経平均株価の急反落が「青天の霹靂」であった。米国の6月の消費者物価指数が予想に反してマイナスとなり、為替相場が円高・ドル安に振れたことで、主力株にリスク回避売りが殺到した。この為替変動は、政府・日銀が円買い介入を行ったためと観測されている。

 この大幅下落が一過性の乱気流か、それとも想定外のテールリスクの予兆でトレンドが転換するものか、投資家たちは即断を迫られた。しかし、内需系の小型株へのシフトが見られた。3連休中の14日にはトランプ大統領候補への銃撃事件もニュース速報されたため、7月相場は急に忙しくなったようだ。

 株価予見性では、もう少し長いスパン、例えば2年程度をとる方法もある。リスク回避には時間分散の教えがあるからだ。スパンが長くなれば、目先の乱高下に振り回されることも少なくなる。注目すべきは、社名変更がカタリストとして機能する例である。レゾナック・ホールディングスは社名変更後、業績が黒字転換し、株価も倍化した。このように、企業の長期的な変化を見据えることが重要である。(情報提供:日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部)

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