巴工業＜６３０９＞（東証プライム）は３月１３日に２５年１０月期第１四半期連結業績を発表した。大幅増収増益だった。機械製造販売事業が大幅伸長し、化学工業製品販売事業も順調だった。通期の小幅増益予想を据え置いたが、第１四半期の進捗率が高水準であることを勘案すれば、通期会社予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は反発の動きを強めている。好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。

■２５年１０月期１Ｑ大幅増益、通期小幅増益予想だが上振れ余地

　２５年１０月期第１四半期の連結業績は売上高が前年同期比２４．３％増の１５０億８６百万円、営業利益が６０．１％増の１７億９３百万円、経常利益が５５．２％増の１８億０５百万円、親会社株主帰属四半期純利益が５３．２％増の１２億３７百万円だった。大幅増収増益だった。機械製造販売事業が大幅伸長し、化学工業製品販売事業も順調だった。

　機械製造販売事業は売上高が７３．２％増の４２億７４百万円、営業利益が３．８倍の８億５８百万円だった。売上高の内訳は需要先別には国内官需が７０．３％増の１４億２４百万円、国内民需が２．２倍の１３億６９百万円、海外が４８．７％増の１４億８０百万円で、製品別には機械が２．７倍の１２億５８百万円、装置・工事が２．３倍の６億５７百万円、部品・修理が３７．７％増の２３億５８百万円だった。国内外とも大幅伸長して大幅増収増益だった。

　化学工業製品販売事業は売上高が１１．８％増の１０８億１２百万円、営業利益が４．４％増の９億３５百万円だった。製品別売上高は、合成樹脂関連が全般的な伸び悩みで１６．６％減の９億８８百万円、工業材料関連が建材・耐火物向け材料等の好調で８．３％増の１６億５５百万円、鉱産関連が建材・自動車用途を中心に大幅伸長して７８．６％増の３０億１９百万円、化成品関連がコーティング用途材料の好調で２３．１％増の２７億７２百万円、機能材料関連が半導体製造用途材料の伸び悩みで２１．７％減の１３億１０百万円、電子材料関連が半導体組立用途材料の伸び悩みで１４．５％減の１０億６５百万円だった。その他（洋酒等）が０百万円（前年同期は９４百万円）だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が２４年１０月期比９．４％増の５７０億、営業利益が５．５％増の４９億６０百万円、経常利益が４．７％増の５０億円、親会社株主帰属当期純利益が０．１％増の３６億２０百万円としている。配当予想は２４年１０月期比１円増配の１４６円（第２四半期末７３円、期末７３円）としている。予想配当性向は４０．２％となる。

　セグメント別計画は機械製造販売事業の売上高が２０．０％増の１５６億円で営業利益が２３．８％増の１４億７０百万円、化学工業製品販売事業の売上高が５．８％増の４１４億円で営業利益が０．７％減の３４億９０百万円としている。化学工業製品販売事業が販管費増加で微減益だが、機械製造販売事業の大幅伸長が牽引する見込みだ。

　第１四半期の進捗率は売上高２６％、営業利益３６％、経常利益３６％、親会社株主帰属当期純利益３４％と高水準であることを勘案すれば、通期会社予想に上振れ余地がありそうだ。積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は戻り試す

　株価は反発の動きを強めている。好業績を評価して戻りを試す展開を期待したい。３月１３日の終値は３９００円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ３６２円７９銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の１４６円で算出）は約３．７％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３９４３円７０銭で算出）は約１．０倍、そして時価総額は約４１１億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）