ミロク情報サービス＜９９２８＞（東証プライム）は７月３１日に２６年３月期第１四半期連結業績を発表した。売上面はストック型のサービス収入が牽引して増収と順調だったが、利益面は売上拡大に伴う仕入原価の増加や積極的な人的資本投資に伴う人件費増加などで減益だった。ただし通期増収増益予想を据え置いた。サブスクリプション型への移行加速によってストック収益が積み上がることが予想され、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価は徐々に水準を切り上げて戻り歩調の形だ。目先的には第１四半期の減益を嫌気する動きが優勢になる可能性があるが、下値限定的だろう。出直りを期待したい。

■２６年３月期１Ｑ減益だが通期増収増益予想据え置き

　２６年３月期第１四半期連結業績は売上高が前年同期比３．７％増の１１５億６８百万円、営業利益が９．４％減の１２億４４百万円、経常利益が８．３％減の１２億７９百万円、そして親会社株主帰属四半期純利益が２０．０％減の８億９５百万円だった。

　売上面はストック型のサービス収入が牽引して増収と順調だったが、利益面は売上拡大に伴う仕入原価の増加や積極的な人的資本投資に伴う人件費増加などで減益だった。

　品目別売上高は、システム導入契約売上高が１．７％減の５８億５６百万円（内訳はハードウェアが３２．７％増の１５億８５百万円、ソフトウェアが２２．９％減の２２億８８百万円、ユースウェアが１０．５％増の１９億８３百万円）で、サービス収入が１１．６％増の４９億８２百万円（内訳は会計事務所向け総合保守サービスＴＶＳが２．２％増の６億５９百万円、ソフトウェア使用料収入が３０．８％増の２２億４７百万円、企業向けソフトウェア運用支援サービスが１．２％減の１５億１７百万円、ハードウェア・ネットワーク保守サービスが６．２％増の４億３７百万円、サプライ・オフィス用品が２２．６％減の１億１９百万円）だった。中堅・中小企業向けＥＲＰ製品のサブスクリプション型への移行促進により、ソフトウェア使用料収入などストック型のサービス収入が大幅伸長した。

　通期の連結業績予想は据え置いて売上高が前期比６．２％増の４９０億円、営業利益が６．６％増の６７億円、経常利益が６．４％増の６８億円、親会社株主帰属当期純利益が１１．８％増の４９億円としている。配当予想も据え置いて前期比５円増配の６０円（期末一括）としている。連続増配で予想配当性向は３６．７％となる。

　増収増益で連続増配予想としている。新規顧客獲得による顧客基盤の拡大、サブスクリプション型への移行加速、アップセル・クロスセルの推進などにより、人件費の増加などを吸収する見込みだ。なお、現在開発中のＳａａＳ型の新ＥＲＰ製品を２６年３月期後半に提供開始予定である。サブスクリプション型への移行加速によってストック収益が積み上がることが予想され、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。

■株価は戻り歩調

　株価は徐々に水準を切り上げて戻り歩調の形だ。目先的には第１四半期の減益を嫌気する動きが優勢になる可能性があるが、下値限定的だろう。出直りを期待したい。７月３１日の終値は１８８１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６３円７１銭で算出）は約１１倍、今期予想配当利回り（会社予想の６０円で算出）は約３．２％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ９７８円２９銭で算出）は約１．９倍、そして時価総額は約６０８億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）