（決算速報）
　ヤマシタヘルスケアホールディングス＜９２６５＞（東証スタンダード）は、１月１４日に２６年５月期第２四半期累計（以下、中間期）連結業績を発表した。医療機関の設備投資減少の影響で小幅減収となったことに加え、人件費や福利厚生費の増加などで大幅減益だった。通期予想は据え置いて、人件費の増加や物流センターリニューアルに係る費用計上などで減益予想としている。中間期の進捗率は低水準だが下期の挽回を期待したい。株価は最高値圏で堅調に推移している。今期減益予想は織り込み済みだろう。１倍割れの低ＰＢＲも支援材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。

■２６年５月期中間期減収減益、通期減益予想据え置き

　２６年５月期第中間期の連結業績は売上高が前年同期比２．３％減の３０６億４５百万円、営業利益が５８．６％減の２億１６百万円、経常利益が４６．１％減の２億９７百万円、親会社株主帰属中間純利益が６０．３％減の１億３４百万円だった。医療機関の設備投資減少の影響で小幅減収となったことに加え、人件費や福利厚生費の増加などで大幅減益だった。

　医療機器販売業は売上高が２．２％減の３０６億７０百万円、営業利益（全社費用等調整前）が２５．９％減の８億３４百万円だった。売上高の内訳は、一般機器分野（一般医療機器備品、放射線診断装置等）が１６．５％減の３４億７６百万円、一般消耗品分野（汎用消耗品、手術関連消耗品等）が２．３％増の１３０億８５百万円、低侵襲治療分野（内視鏡・サージカル備品等）が３．５％減の６９億９２百万円、専門分野（眼科、整形外科透析等）が０．１％減の６３億６０百万円、情報・サービス分野（電子カルテシステム、設備保守メンテナンス等）が５．１％減の７億５５百万円だった。一般消耗品分野は検査・手術件数の増加に伴い堅調だったが、医療機関の設備投資減少の影響で一般機器分野が低調だった。

　医療機器製造・販売業（整形外科用インプラント製造・販売、超音波を用いた医療用機器の開発・販売等）は、売上高が８．２％減の１億０４百万円で営業利益が１億１１百万円の損失（前年同期は８２百万円の損失）だった。医療モール事業（賃料収入）は売上高が３．５％増の３６百万円で営業利益が４百万円（同０百万円の損失）だった。

　全社ベースの業績を四半期別にみると、第１四半期は売上高が１５０億７８百万円で営業利益が３６百万円、第２四半期は売上高が１５５億６７百万円で営業利益が１億８０百万円だった。

　通期の連結業績予想は据え置いて、売上高が前期比４．９％増の６７６億４７百万円、営業利益が２９．６％減の５億９０百万円、経常利益が３０．５％減の６億３２百万円、親会社株主帰属当期純利益が４２．６％減の３億５４百万円としている。配当予想は前期比５円減配の７０円（期末一括）としている。予想配当性向は４９．０％となる。

　人的資本経営に伴う人件費関連コストの増加、山下医科器械の物流センターリニューアルに係る費用計上などで減益予想としている。中間期の進捗率は売上高４５％、営業利益３７％、経常利益４７％、親会社株主帰属当期純利益３８％とやや低水準だが、下期の挽回を期待したい。

■株価は最高値圏で堅調

　株価は最高値圏で堅調に推移している。今期減益予想は織り込み済みだろう。１倍割れの低ＰＢＲも支援材料であり、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。１月１４日の終値は３２９５円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１４３円５８銭で算出）は約２３倍、今期予想配当利回り（会社予想の７０円で算出）は約２．１％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６４０円２２銭で算出）は約０．９倍、そして時価総額は約８４億円である。（情報提供：日本インタビュ新聞社・株式投資情報編集部）